>> 中泰國際-每日晨訊-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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每日大市點評
港股大盤上周跟隨全球股市回勇，恒生指數(shù)全周上升1.7%，收報25,270點。恒生科指全周上升1.5%，收報5,543點。公用事業(yè)及綜合企業(yè)是唯二全周下跌的分類指數(shù)，而醫(yī)療保健、材料及信息科技全周分別大升7.2%、5.3%及4.5%。港股大市日均成交金額按周增加8.2%至2,428億港元，交投保持活躍，賺錢效應(yīng)良好，持續(xù)推動資金流入。港股通全周凈流入381.2億港元，其中上周五創(chuàng)互聯(lián)互通開通以來單日最多凈流入紀(jì)錄，達(dá)到358.8億港元。A股接連創(chuàng)出今年新高，實現(xiàn)價量齊升，市場情緒高漲，也推動內(nèi)資流入估值較低及彈性較高的港股。港股通過去20天累計凈流入金額達(dá)到1,590億港元，如此龐大的流量也預(yù)示港股后市不會太差。另一方面，國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示7月有60.3億美元的資金流入中國股市，盡管主動型歐美外資仍需等待自上而下的基本面能夠進(jìn)一步改善，但區(qū)域性外資或?qū)_基金回流也有助于提振港股表現(xiàn)。
上周公布的7月美國CPI顯示通脹溫和放緩，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率暫時超過90%。雖然其后公布的7月核心PPI意外超預(yù)期，與CPI增長溫和形成背離。但當(dāng)前降息邏輯未根本逆轉(zhuǎn)，高頻通脹數(shù)據(jù)Truflation進(jìn)一步回落至1.66%，目前看來我們認(rèn)為9月降息25個基點仍為基準(zhǔn)情景。美聯(lián)儲一旦減息，將使港美利差收窄，紓緩了資金流出香港的壓力，也有助降息香港資金成本，將有利好港股表現(xiàn)。不過，中國經(jīng)濟景氣出現(xiàn)邊際放緩，7月的消費、投資、生產(chǎn)、物價及信貸數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，顯示政策仍需加力。
宏觀動態(tài)：
房地產(chǎn)方面，7月份多項內(nèi)地房地產(chǎn)數(shù)字的同比降幅擴大。房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比下跌17.1%，降幅多于6月的12.4%。房屋新開工及竣工面積分別同比下跌15.2%及29.5%，降幅多于6月的9.5%及2.1%。商品房銷售面積同比下跌8.4%，差于6月的同比下跌6.5%?？墒且皇址績r指數(shù)的同比降幅則收窄。2025年7月，70個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)同比下跌3.4%，當(dāng)中一線、二線、三線城市分別同比下跌1.1%、2.8%、4.2%，分別少于6月的3.7%、1.4%、3.0%、4.6%同比降幅。
行業(yè)動態(tài)：
汽車板塊，臨近業(yè)績期，整車企業(yè)股價上揚。上周長城汽車（2333 HK）上漲12.9%，漲幅領(lǐng)先同業(yè)。吉利汽車（175 HK）半年核心利潤強勁增長，上周股價上升4.5%。上周新能源車企走勢跑輸恒指。
AI概念板塊，創(chuàng)新奇智（2121 HK）宣布與亨利加（3638 HK）共同成立區(qū)塊鏈合營公司，將主要圍繞金融服務(wù)、人工智能及區(qū)塊鏈應(yīng)用等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，包括建設(shè)面向金融行業(yè)的智能化區(qū)塊鏈應(yīng)用與整體解決方案等。消息刺激創(chuàng)新奇智上周上漲10.7%。
醫(yī)藥:醫(yī)藥行業(yè)本周起進(jìn)入中報業(yè)績期，上周恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲7.1%，其中上周五上漲2.5%。復(fù)星醫(yī)藥(2196 HK)子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與Expedition簽訂《許可協(xié)議》，授予Expedition除中國境內(nèi)及港澳地區(qū)外的全球范圍、許可領(lǐng)域內(nèi)開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化在研產(chǎn)品XH-S004的權(quán)利。Expedition將支付至多1.2億美元不可退還的首付款和開發(fā)及監(jiān)管里程碑付款，并基于許可產(chǎn)品于許可區(qū)域內(nèi)的年度凈銷售額支付至多5.25億美元的銷售里程碑款項，因此上周五股價上漲8.7%，外加公司旗下復(fù)星凱瑞的CAR-T產(chǎn)品早前通過商保創(chuàng)新藥目錄初審，公司股價本周上漲超15%。
上周新能源及公用事業(yè)港股表現(xiàn)分化，其中光伏板塊則明顯上漲。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)全周分別上升7.0%、4.7%、9.7%。早前硅料漲價后，近期光伏玻璃價格也跟隨上升。另一方面，個別燃?xì)獗憩F(xiàn)突出，例如天倫燃?xì)?1600 HK)全周上漲15.0%。投資者或期望中期業(yè)績理想。上周五港華智慧能源(1083 HK)公布符合預(yù)期的中期業(yè)績，股東凈利潤同比上升2.0%，其中光伏業(yè)務(wù)利潤同比上升4.9%，公司更首次派發(fā)中期股息(每股0.05港元)。
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