>> 中信建投-策略周報：哪些熱點有望繼續(xù)上漲？-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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| 21693KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
何盛,黃文濤 |
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本周市場熱點概覽
核心觀點：上一周(8.11-8.15）通信（+7.66%），電子（+7.02%），非銀金融（+6.48%）板塊漲幅居前，紡織服飾（-1.38%），鋼鐵（-2.04%），銀行（-3.19%）板塊跌幅居前。熱點方面，液冷服務(wù)器訂單需求超出預(yù)期。8月15日，為適配Blackwell架構(gòu)GPU的散熱需求，液冷快接頭單價從700元飆升至2100元，漲幅達200%。此外，7月30日，海外液冷龍頭Vertiv公布2025年二季度財報，實現(xiàn)營收26.38億美元，超過指引。
近期熱點判別：從行業(yè)漲停數(shù)量來看，通用設(shè)備、汽車零部件、房地產(chǎn)、建筑裝飾、其他通用設(shè)備位居前五；從概念漲停數(shù)量來看，新能源汽車、機器人概念、ST板塊、軍工、華為概念位居前五。通信（+7.66%），電子（+7.02%），非銀金融（+6.48%）板塊漲幅居前，紡織服飾（-1.38%），鋼鐵（-2.04%），銀行（-3.19%）板塊跌幅居前。
核心熱點主題投資類別及運行階段：液冷服務(wù)器訂單需求超出預(yù)期。8月15日，為適配Blackwell架構(gòu)GPU的散熱需求，液冷快接頭單價從700元飆升至2100元，漲幅達200%。此外，7月30日，海外液冷龍頭Vertiv公布2025年二季度財報，實現(xiàn)營收26.38億美元，超過指引。
市場風格跟蹤：23年12月后，由于市場暫時處于信心不足的狀態(tài)，資金緊平衡，小盤股補跌，市場風格重新轉(zhuǎn)向大盤和價值。24年1月份以來，AI、智能車等熱點反復(fù)活躍，帶動市場風格向小盤和成長轉(zhuǎn)變。24年5月后，受地緣政治與宏觀經(jīng)濟等因素影響，市場情緒進一步回落，成交額維持低位，市場風格轉(zhuǎn)向大盤價值，大盤價值風格抗跌。年初市場受DeepSeek、人形機器人概念提振，市場資金進攻，風格轉(zhuǎn)向小盤成長風格。近期市場核心熱點集中于貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)題材，市場主題投資行情盛行，風格延續(xù)小盤成長占優(yōu)。
風險提示
?。?）地緣政治風險。如果中美關(guān)系管理不善，可能導(dǎo)致中美之間在政治、軍事、科技、外交領(lǐng)域的對抗加劇。同時俄烏沖突、中東問題等地緣熱點可能面臨惡化的風險，如果發(fā)生危機則可能對市場造成不利影響。
?。?）海外美聯(lián)儲緊縮程度超預(yù)期。如果美國經(jīng)濟持續(xù)保持韌性，勞動力市場、零售等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，那么美國衰退風險或?qū)⒚媾R重估，同時通脹風險也將面臨反彈，美聯(lián)儲緊縮抗通脹之路繼續(xù)，全球流動性寬松不及預(yù)期，國內(nèi)權(quán)益市場分母端難免也將承壓。
?。?）國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇或穩(wěn)增長政策實施效果不及預(yù)期。如果后續(xù)國內(nèi)地產(chǎn)銷售、投資等數(shù)據(jù)遲遲難以恢復(fù)，長期積累的城投償債風險面臨發(fā)酵，經(jīng)濟復(fù)蘇最終證偽，那么整體市場走勢將會承壓，過于樂觀的定價預(yù)期將會面臨修正。
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