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核心觀點(diǎn)
　　股指期貨：風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，股指震蕩上漲
　　本周各股指均震蕩上漲。股市成交金額連續(xù)多日位于2萬(wàn)億元上方，說明市場(chǎng)情緒較為樂觀積極，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)上升。從政策面角度來(lái)看，政策面利好預(yù)期對(duì)股指的支撐作用較強(qiáng)，反內(nèi)卷政策、促消費(fèi)政策均有利于推動(dòng)價(jià)格指數(shù)溫和回升，促進(jìn)上市企業(yè)利潤(rùn)率修復(fù)，推動(dòng)“居民消費(fèi)-企業(yè)利潤(rùn)-員工薪資”鏈條的正向循環(huán)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好預(yù)期升溫。從資金面角度來(lái)看，兩融資金余額突破2萬(wàn)億元關(guān)口，說明杠桿投資者市場(chǎng)信心較強(qiáng)。社保、保險(xiǎn)等耐心資本持續(xù)入市也推動(dòng)股市中長(zhǎng)期信心持續(xù)回升?？偟膩?lái)說，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)政策面利好預(yù)期較強(qiáng)，外部風(fēng)險(xiǎn)因素暫時(shí)緩和，股市風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升，股指短期內(nèi)以震蕩偏強(qiáng)為主。
　　ETF期權(quán)與股指期權(quán)：股指中長(zhǎng)期向上，維持牛市價(jià)差
　　期權(quán)的隱含波動(dòng)率有所回升，不過仍然處于正常區(qū)間范圍內(nèi)，由于股指中長(zhǎng)期向上的概率較高，可以持有牛市價(jià)差或比例價(jià)差溫和看漲。