>> 銅冠金源期貨-銅周報：美元走勢偏弱，銅價高位震蕩-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價高位震蕩，主因美國PPI超預(yù)期上行令降息預(yù)期略有降溫，目前美聯(lián)儲內(nèi)部鷹鴿兩派對于年內(nèi)是否需要充分降息分歧較大，部分官員認為降息50個基點與當(dāng)前的經(jīng)濟狀況前景并不相符，循序漸進地小幅降息或仍是基準情形?；久鎭砜?，Codelco旗下事故礦山停產(chǎn)預(yù)計損失產(chǎn)量約2-3萬噸，巴拿馬項目年內(nèi)復(fù)產(chǎn)無望，全球精礦緊缺抑制了全球精銅產(chǎn)能釋放，國內(nèi)淡季累庫幅度有限，近月結(jié)構(gòu)由平水轉(zhuǎn)向略微B結(jié)構(gòu)。
整體來看，美國9月降息預(yù)期的總體回升以及市場對等關(guān)稅落地后全球經(jīng)濟增長擔(dān)憂持續(xù)緩解，疊加特普會取得良好結(jié)果或促進美俄貿(mào)易令全球資本市場風(fēng)險偏好抬升，中國反內(nèi)卷+穩(wěn)增長政策將有效提振有色金屬市場需求，但7月工業(yè)增加值和社零同比增速略不及預(yù)期?；久鎭砜?，海外礦端干擾不斷，國內(nèi)淡季累庫速度偏慢，美銅未見大量貨源流出，預(yù)計短期銅價將維持高位震蕩。
風(fēng)險因素：美國經(jīng)濟增長顯著回落，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期顯著降溫
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