>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，現(xiàn)階段我國(guó)消費(fèi)不足是一種結(jié)構(gòu)性偏差，要用抓投資的政策力度和資金投入去抓消費(fèi)，減少消費(fèi)不足的結(jié)構(gòu)性偏差，形成穩(wěn)增長(zhǎng)促轉(zhuǎn)型的新動(dòng)能。
2、我國(guó)7月經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”出爐。7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%。1-7月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.6%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降12%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，受多重因素影響，7月份部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所波動(dòng)，投資增長(zhǎng)面臨的壓力是階段性的。
3、央行發(fā)布第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，下一階段要落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，保持流動(dòng)性充裕。把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。
4、美國(guó)特朗普政府宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單。美國(guó)工業(yè)與安全局已將407個(gè)產(chǎn)品編碼加入《美國(guó)協(xié)調(diào)關(guān)稅表》，這些產(chǎn)品將因所含鋼鐵和鋁成分而被加征額外關(guān)稅。擴(kuò)大的關(guān)稅清單將于8月18日正式生效。
5、中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別完成259.1萬(wàn)輛和259.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.3%和14.7%；1-7月累計(jì)產(chǎn)銷量在1823.5萬(wàn)輛和1826.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.7%和12%。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙?，受礦端供給擾動(dòng)事件影響，礦商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，雖然港口庫(kù)存仍保持中高位帶來(lái)一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價(jià)小幅提升。供給方面，因期貨盤面前期走強(qiáng)，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤(rùn)，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工情況保持偏高位，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾?。需求方面，?guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長(zhǎng)，冶煉廠當(dāng)前利潤(rùn)情況較好，對(duì)原料需求穩(wěn)定。整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫(kù)存或小幅積累。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)后略收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)。基本面原料端，氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，鋁價(jià)維持偏高位震蕩運(yùn)行，令冶煉廠利潤(rùn)依舊較好，生產(chǎn)意愿積極。供給方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開(kāi)工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)。需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩。整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給相對(duì)持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累，鋁水比例下滑。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.09，環(huán)比-0.0644，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱略收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍X價(jià)報(bào)價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，廢鋁報(bào)價(jià)跟漲保持堅(jiān)挺。供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產(chǎn)受限，國(guó)內(nèi)供給量或有小幅收減。需求方面，消費(fèi)淡季影響發(fā)酵，應(yīng)用端企業(yè)多以觀望價(jià)格謹(jǐn)慎采買，令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較冷清，加之鑄鋁報(bào)價(jià)因廢鋁成本支撐價(jià)格偏高，進(jìn)一步壓抑下游消費(fèi)需求。整體來(lái)看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存持續(xù)積累。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱略收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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