國證視點：港股震蕩分化，結(jié)構(gòu)性資金輪動聚焦成長賽道
港股昨天三大指數(shù)震蕩分化，恒生指數(shù)跌0.37%，國企指數(shù)跌0.06%，恒生科技指數(shù)漲0.65%。大市成交進(jìn)一步上漲至3,127.83億元，但主板總賣空金額回落至453.06億元，占可賣空股票總成交額比率下降至15.815%。
繼上周五南向資金（北水）顯著增幅后，昨日該資金流動有所回落。港股通昨天凈流入金額只有13.87億港元。港股通10大成交活躍股中，北水凈買入最多的是中國人壽2628.HK、阿里巴巴9988.HK、華虹半導(dǎo)體1347.HK；凈賣出最多的是盈富基金2800.HK、恒生中國企業(yè)ETF 2828.HK、小米集團(tuán)-W 1810.HK。北向資金方面，8月18日北向資金共成交3,694.87億元，占兩市總成交額的13.37%。中國平安601318.SH、寒武紀(jì)688256.SH、中信證券600030.SH位列滬股通成交前三，成交額分別為31.83億、31.83億、30.78億；東方財富300059.SZ、寧德時代300750.SZ、中際旭創(chuàng)300308.SZ位列深股通成交前三，成交額分別為52.80億、31.97億、25.58億。
板塊方面，表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分化，多個熱門領(lǐng)域輪動上揚(yáng)，同時傳統(tǒng)避險類及部分權(quán)重板塊則承壓下行。影視板塊受票房利好助推行情，影視股表現(xiàn)特別亮眼，成為市場焦點。檸萌影視09857.HK單日大漲超過21%，稻草熊娛樂2125.HK、貓眼娛樂1896.HK、及大麥娛樂1060.HK漲幅均在5%-15%區(qū)間，中國星集團(tuán)326.HK與IMAXCHINA1970.HK同步上行。這主要得益于8月大盤觀影需求回暖，截至8月18日午間，2025年暑期檔電影總票房已突破100億元大關(guān)，人次同比增長9%。行業(yè)基本面改善，消費復(fù)蘇跡象明顯。
醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療及AI概念領(lǐng)漲。以平安好醫(yī)生1833.HK、京東健康6618.HK、方舟健客9881.HK和阿里健康241.HK為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股領(lǐng)跑，單日漲幅多數(shù)超過8%。生物醫(yī)藥、創(chuàng)新藥概念及腦機(jī)接口等細(xì)分領(lǐng)域也走強(qiáng)，君實生物1877.HK大漲逾13%，榮昌生物9995.HK與康方生物9926.HK收漲超過3%-4%。AI醫(yī)療概念普遍受追捧，相關(guān)公司資金流入明顯。
汽車產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢，消費升級驅(qū)動。汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體延續(xù)強(qiáng)勢，尤其零部件、智能駕駛、鋰電池及特斯拉概念表現(xiàn)亮眼。京東方精電710.HK單日暴漲近兩成，長城汽車2333.HK強(qiáng)勢11連漲，蔚來9866.HK、零跑汽車9863.HK及億和控股838.HK、敏實集團(tuán)425.HK皆呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)。板塊輪動帶動新能源車和傳統(tǒng)汽車股雙雙獲得資金青睞?？萍糞aaS、教育板塊同步走高。SaaS概念股全面飆升，明源云909.HK、智云健康9955.HK與匯量科技1860.HK漲幅居前。教育板塊也有不錯表現(xiàn)，建橋教育1525.HK、中教控股839.HK、民生教育1569.HK、新高教集團(tuán)2001.HK、科培教育1890.HK等公司錄得2%-8%的升幅。背后反映數(shù)字化轉(zhuǎn)型和教育消費升級的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。其它板塊如建材水泥股、蘋果概念、體育用品、奢侈品與新消費等板塊亦表現(xiàn)出色。
煤炭、黃金、有色金屬類板塊則普遍承壓。MONGOLMINING975.HK跌近5%，中煤能源1898.HK與中國神華1088.HK均收跌。芯片半導(dǎo)體板塊承壓，華虹半導(dǎo)體1347.HK下挫逾6%，中芯國際981.HK、上海復(fù)旦01385.HK亦見回落。黃金、油氣、港口運(yùn)輸及地產(chǎn)等傳統(tǒng)板塊波動走弱。整體來看，港股昨日熱點明確，影視、醫(yī)藥、汽車、科技與教育等消費及成長性方向吸引大部分資金流入，避險屬性較強(qiáng)的板塊則在多空博弈中失利。資金結(jié)構(gòu)性輪動與宏觀復(fù)蘇因素共同推動市場主線。
宏觀政策方面，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國務(wù)院第九次全體會議。在會上，李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要切實把思想和行動統(tǒng)一到中央對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和決策部署上，鞏固并拓展經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)。這意味著，面對當(dāng)前復(fù)雜多變的外部環(huán)境和內(nèi)部挑戰(zhàn)，政府將持續(xù)加力穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心。會議明確多項重點工作，包括強(qiáng)化國內(nèi)大循環(huán)，利用內(nèi)生穩(wěn)定性對沖外部不確定性，進(jìn)一步釋放國內(nèi)市場潛力；加大有效投資與消費推動，通過重大工程帶動投資，并激活消費潛力，特別是新消費、服務(wù)消費等新增長點；系統(tǒng)清理限制性措施，培育壯大新興需求；推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，釋放超大規(guī)模市場紅利，并采取多項措施促進(jìn)房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，加快城市更新及危舊房改造，釋放改善型住房需求；保民生穩(wěn)就業(yè)，強(qiáng)調(diào)及時響應(yīng)市場關(guān)切，保障民生就業(yè)，增強(qiáng)群眾獲得感和安全感。同時，深化改革開放，推動科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)一步優(yōu)化政府服務(wù)。
此外，中國人民銀行近日發(fā)布了2025年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告。報告重申，下階段中國將堅持實施適度寬松的貨幣政策。人行強(qiáng)調(diào)，要把促進(jìn)物價合理回升作為重要考慮，保持流動性充裕，保證社會融資總量、貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長、物價水平協(xié)調(diào)匹配。這將為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力金融支撐，也有助于平抑短期市場波動?？偨Y(jié)來看，當(dāng)前中國政策重點依然圍繞穩(wěn)增長、防風(fēng)險，并聚焦于釋放內(nèi)需潛力、激勵投資創(chuàng)新及擴(kuò)大高水平開放。多項措施迭加落地，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)向好發(fā)展。
分析師:黃焯偉(
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