>> 紫金天風期貨-債券周報：風險偏好高漲，利率曲線熊陡-250818
| 上傳日期： |
2025/8/19 |
大小： |
5146KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賈瑞斌 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
中性
上周，雖然國內7月關鍵基本面數(shù)據(jù)普遍不及預期，但A股接連強勢突破關鍵點位，市場風險偏好顯著回升，股債蹺蹺板效應明顯，債市大幅調整。
后續(xù)來看，決定債市整體方向的基本面和貨幣政策方面來看，7月關鍵基本面數(shù)據(jù)普遍不及預期，內需乏力仍未有明顯改善；貨幣政策方面，政治局會議定調“貨幣政策要保持流動性充?！?，此外央行近期也對資金面展現(xiàn)呵護態(tài)度，貨幣政策寬松格局未改，此外信貸需求也較為偏弱，利于資金面寬松，債市大方向逆轉的概率較小。近期債市的逆風主要來自于反內卷政策對風險資產(chǎn)和通脹預期的影響，以及股市強勢，風險偏好回升引發(fā)機構贖回壓力等。短期來看，仍需關注權益市場表現(xiàn)，預計股市火熱情緒仍對債市形成壓制，但考慮到弱基本面和寬貨幣政策，利率回調空間有限，10債上限暫時關注能否突破站穩(wěn)1.8%
|
|
