>> 五礦期貨-有色金屬日報-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
大小： |
1636KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
中國7月出口量較高，表觀消費弱于此前預期，LME庫存增加，隔夜美股下探回升，銅價震蕩略漲，昨日倫銅收漲0.38%至9721美元/噸，滬銅主力合約收至78730元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加1200至156350噸，注銷倉單比例下滑至6.9%，Cash/3M貼水96.9美元/噸。國內方面，昨日上期所銅倉單微降至2.5萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨190元/噸，貨源補充繼續(xù)基差報價下滑，下游逢低采買。廣東地區(qū)庫存繼續(xù)減少，現(xiàn)貨升水期貨60元/噸，持貨商延續(xù)挺價，下游采購情緒仍不高。進出口方面，昨日國內銅現(xiàn)貨進口盈利維持300元/噸以上，洋山銅溢價上揚，7月我國凈進口精煉銅21.8萬噸，環(huán)比6月減少4萬噸。廢銅方面，昨日精廢價差940元/噸，廢銅替代優(yōu)勢略降。價格層面，盡管美國通脹數(shù)據(jù)反彈，但市場仍有降息的預期，近期美國關稅政策有所反復，國內反內卷情緒有所降溫，情緒面中性稍偏弱。產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應維持緊張，國內廢料供應偏緊使得累庫幅度不大，海外仍有一定的累庫壓力，總體銅價或盤整整理，等待周五美聯(lián)儲主席發(fā)言進一步指引。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：78000-79200元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9600-9800美元/噸。
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