>> 第一上海-中國(guó)罕王(3788.HK)澳洲金礦可研報(bào)告披露，盈利未來(lái)可期-250820
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
第一上海 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李羚瑋 |
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公司金礦資源量507萬(wàn)盎司
目前公司金礦業(yè)務(wù)主要集中在澳洲，擁有北澳Mt Bundy項(xiàng)目和西澳Cygnet兩個(gè)金礦項(xiàng)目。公司8月18日披露最新的可行性研究報(bào)告，對(duì)Mt Bundy項(xiàng)目最后可研報(bào)告以及Cygnet項(xiàng)目預(yù)可研報(bào)告進(jìn)行了更新。將澳洲507萬(wàn)盎司黃金資源量中的可采資源量增加至310萬(wàn)盎司，兩個(gè)金礦投產(chǎn)后預(yù)計(jì)黃金年產(chǎn)量合計(jì)超過(guò)20萬(wàn)盎司。公司近期披露了旗下金礦的研究報(bào)告，Cygnet礦山仍處于預(yù)可研階段，礦山建設(shè)（斜坡道和基建剝離）的投資暫時(shí)全部計(jì)入生產(chǎn)成本了。未來(lái)生產(chǎn)年限的增加以及品位的優(yōu)化，成本有望持續(xù)下降。公司兩個(gè)金礦項(xiàng)目投資回報(bào)高，未來(lái)盈利可期。
Mt Bundy項(xiàng)目?jī)?chǔ)量增加
根據(jù)公司最新的可研報(bào)告顯示，基于3750澳元/盎司的金價(jià)假設(shè)，根據(jù)新的政府稅費(fèi)以及其他調(diào)整，Mt Bundy項(xiàng)目總礦石儲(chǔ)量增加至171萬(wàn)盎司，平均品位為0.78克/噸，目前正在重新優(yōu)化Tom’s Gully金礦床的儲(chǔ)量，預(yù)計(jì)2025年下半年公布。整體項(xiàng)目資本開(kāi)支增加至4.37億澳元，建設(shè)周期24個(gè)月，前10年平均金產(chǎn)量約15萬(wàn)盎司，前10年AISC成本為1739澳元，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。Mt bundy項(xiàng)目預(yù)計(jì)2027年上半年開(kāi)工建設(shè)，將在2029年投產(chǎn)。若按照目前金價(jià)5150澳元計(jì)算，達(dá)產(chǎn)后單礦利潤(rùn)有望達(dá)到5億澳元。
Cygnet項(xiàng)目預(yù)可研披露
公司完成Cygnet項(xiàng)目首次可采資源估算。項(xiàng)目目前可采資源量為101萬(wàn)盎司，平均品位1.81克（3750澳元/盎司金價(jià)假設(shè)）。初始服務(wù)年限為9年，目前公司勘探作業(yè)仍在進(jìn)行，資源量未來(lái)有望增加。礦山前期生產(chǎn)資本開(kāi)支2.39億澳元，AISC成本為2819澳元/盎司，隨著未來(lái)資源量的增加，成本還有進(jìn)一步下探的可能。目前項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為2.27億澳元（3750澳元/盎司金價(jià)假設(shè)），若按照當(dāng)前金價(jià)凈現(xiàn)值可增至8.11億澳元，投資回收期不到2年。Cygnet項(xiàng)目建設(shè)預(yù)計(jì)2027年底完工，前9年平均產(chǎn)量9.1萬(wàn)盎司。若按照目前金價(jià)5150澳元計(jì)算，達(dá)產(chǎn)后單礦利潤(rùn)有望達(dá)到2億澳元。
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