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事件描述
　　今日A股市場早盤高開后窄幅震蕩，整體量能小幅微縮，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品、油氣石化、公用事業(yè)等板塊領(lǐng)漲。
　　事件評論
　　從指數(shù)表現(xiàn)來看，上證指數(shù)上漲0.13%，深證成指下跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.47%，上證50上漲0.53%，滬深300上漲0.39%，科創(chuàng)50上漲0.09%，中證1000下跌0.71%，市場成交額約2.46萬億元。
　　從行業(yè)表現(xiàn)來看，2025年8月21日，A股長江一級行業(yè)中，農(nóng)產(chǎn)品（+1.42%）、油氣石化（+1.41%）、公用事業(yè)（+0.81%）、傳媒互聯(lián)網(wǎng)（+0.78%）等行業(yè)領(lǐng)漲，電力及新能源設(shè)備（-0.99%）行業(yè)領(lǐng)跌；概念方面，網(wǎng)絡(luò)安全（+2.08%）、油氣開采（+1.61%）領(lǐng)漲；液冷服務(wù)器（-3.70%）、覆銅板（-2.83%）、光模塊（-2.83%）等概念領(lǐng)跌；核心風(fēng)格上，紅利>低估值>盈利質(zhì)量>高估值>成長。
　　分析市場驅(qū)動因素，2025年8月21日，A股主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)高開后保持震蕩，至收盤微紅，大小盤走勢分化，微盤股表現(xiàn)較優(yōu)，大盤整體呈震蕩態(tài)勢，量能小幅微縮。從結(jié)構(gòu)來看，受生豬行業(yè)景氣程度回升，農(nóng)產(chǎn)品板塊今日領(lǐng)漲；受國際原油價(jià)格上漲帶動，油氣石化板塊再次強(qiáng)勢；網(wǎng)絡(luò)安全板塊表現(xiàn)居前，新疆振興板塊也有所表現(xiàn)。電子板塊早盤上漲但午后轉(zhuǎn)弱。下跌方面，液冷、覆銅板、光模塊、電路板、PEEK材料等前期漲幅較高的板塊今日有所回調(diào)。
　　展望后市，繼續(xù)看多中國股市。維持2025年度策略報(bào)告《源頭活水——2025年A股年度投資策略》觀點(diǎn)，貨幣和財(cái)政支持政策或仍在路上，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，國內(nèi)政策發(fā)力或能助力股市抵御外部風(fēng)險(xiǎn)和波動。在基本面緩慢回升中預(yù)計(jì)股市走牛，可追溯1999年、2014年和2019年的牛市經(jīng)驗(yàn)。
　　配置方向上，1）關(guān)注在“慢?！毙星橹校P(guān)注價(jià)值方向的非銀板塊；2）在供需格局改善方向上，關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”行情的金屬、交運(yùn)、化工、鋰電、光伏、生豬養(yǎng)殖等方向；3）在科技成長方向上，繼續(xù)看好AI算力、港股創(chuàng)新藥和軍工，增加對相對低位的AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、全球地緣政治的不確定性；
　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期。