>> 寶城期貨-鋼材周報：產(chǎn)業(yè)矛盾累積，鋼價承壓走弱-250824
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 1951KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點(diǎn)
螺紋鋼：期現(xiàn)價格弱勢下行，主力期價錄得2.16%周跌幅，量倉收縮，短期均線指標(biāo)下行，基差大幅走強(qiáng)。
螺紋鋼供需格局延續(xù)弱勢，庫存持續(xù)累庫，產(chǎn)線檢修疊加鐵水轉(zhuǎn)移，螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比降5.80萬噸，延續(xù)回落態(tài)勢，但品種噸鋼利潤尚可，減產(chǎn)持續(xù)性待跟蹤，利好效應(yīng)不強(qiáng)。與此同時，螺紋鋼需求低位運(yùn)行，周度表需環(huán)比增4.86萬噸，高頻每日成交延續(xù)低迷，兩者繼續(xù)位于同期低位，淡季特征未退，弱勢需求繼續(xù)承壓鋼價。綜上，螺紋鋼供需兩端平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)矛盾在累積，鋼價繼續(xù)承壓，相對利好則是成本有所抬升，下行空間或受限，預(yù)計鋼價延續(xù)震蕩運(yùn)行態(tài)勢，關(guān)注需求表現(xiàn)情況。
熱軋卷板：期現(xiàn)價格轉(zhuǎn)弱下行，主力期價錄得2.27%周跌幅，量增倉縮，短期均線指標(biāo)下行，基差再度走強(qiáng)。
熱軋卷板供需兩端迎來變化，板材鋼廠復(fù)產(chǎn)，熱卷周產(chǎn)量環(huán)比增9.65萬噸，低位回升并至年內(nèi)高位，且品種噸鋼利潤尚可，生產(chǎn)積極性未退，供應(yīng)壓力有所增加。不過，熱卷需求韌性較好，周度表需環(huán)比增6.52萬噸，連續(xù)兩周增加并至年內(nèi)高位，且主要下游冷軋產(chǎn)量也是趨穩(wěn)運(yùn)行，內(nèi)需相對良好，但內(nèi)外價差未見走擴(kuò)，外需隱憂未退，需求改善持續(xù)性有待跟蹤。綜上，熱卷供需兩端均在回升，需求韌性表現(xiàn)良好，給予價格支撐，但高供應(yīng)格局下基本面并未好轉(zhuǎn)，相對利好則成本抬升與限產(chǎn)擾動提振，多空因素博弈下預(yù)計熱卷價格延續(xù)震蕩運(yùn)行，關(guān)注需求表現(xiàn)情況。
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