>> 華龍期貨-純堿周報：純堿利潤端持續(xù)惡化-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
大小： |
809KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
侯帆 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
上周純堿主力合約SA2601價格在1289-1413元/噸之間運行，價格震蕩整理。
截至2025年8月22日下午收盤，當(dāng)周純堿期貨主力合約SA2601下跌69元/噸，周度漲跌-4.95%，報收1326元/噸。
【基本面分析】
供給方面產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率雙增，截止到2025年8月21日，國內(nèi)純堿產(chǎn)量77.14萬噸，環(huán)比增加1.01萬噸。純堿綜合產(chǎn)能利用率88.48%，前一周87.32%，環(huán)比增加1.15%。
庫存情況純堿庫存壓力增加，截止到2025年8月21日，國內(nèi)純堿廠家總庫存191.08萬噸，較上周一增加1.35萬噸，漲幅0.71%。
【綜合分析】
盡管純堿利潤端持續(xù)惡化，但行業(yè)尚未出現(xiàn)大規(guī)模、深度虧損。相關(guān)政策（如2016年的供給側(cè)改革）通常需要在大面積虧損導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流斷裂時，才倒逼強力去產(chǎn)能。目前可能還未到那個階段。同時，短期終端需求疲軟仍是核心矛盾，政策落地的滯后性，疊加企業(yè)生產(chǎn)行為的慣性，僅靠供給端的預(yù)期，難以徹底扭轉(zhuǎn)供需格局。預(yù)計近期市場或維持震蕩偏弱格局，關(guān)注煤炭等原材料價格成本支撐與基本面變化
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