>> 廣發(fā)期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 1968KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王澤輝，朱迪，劉珂 |
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油脂觀點
棕櫚油方面,受基本面上產(chǎn)量恢復(fù)增長以及出口半幅逐步放緩的擔(dān)憂,毛棕油期貨仍有承壓后進一步回落至4400令吉附近的壓力。國內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨市場維持在9500元附近震蕩整理，在此整理后受馬棕走勢的拖累和影響,存在著向下進一步回落的壓力和風(fēng)險，以尋求下方9200元附近的支撐作用。強支撐則看9000元大關(guān)。在此有效地止跌企穩(wěn)后隨著馬棕反彈上漲的帶動，關(guān)注連棕油期貨能否跟隨并重新震蕩走強。豆油方面，因美國、俄羅斯與烏克蘭之間的緊張關(guān)系并沒有很快緩解，并且美國原油庫存驟降，作為生物燃料的原料。CBOT豆油受到一定支撐。但燃油需求旺季結(jié)束，美國生物柴油的需求有望減少,再加上生物柴油政策可能會有變化,CBOT豆油在調(diào)整結(jié)束之后仍有下跌可能。國內(nèi)方面，今日部分地區(qū)貿(mào)易商二次變價,略有上調(diào)基差,因為下游采購有所增加。目前面臨院校開學(xué),中秋備貨,下游消費將增加。不過，今年巴西大豆到港量遠遠高于之前幾年,工廠開機率高,工廠豆油庫存預(yù)計不會快速減少。
玉米觀點
東北地區(qū)價格無明顯好轉(zhuǎn)，仍顯偏弱，貨源偏少貿(mào)易商多等待新糧上市;華北地區(qū)因前期價格上漲貿(mào)易商獲利了結(jié)，玉米上量不斷增加，且局部地區(qū)新季玉米逐步上市，局部價格窄幅下調(diào)。需求端無亮點，深加工和飼料企業(yè)以消耗自身庫存為主，剛需采購玉米，疊加小麥部分替代，當(dāng)前需求未見好轉(zhuǎn)。綜上，短期市場供應(yīng)增加，盤面維持偏弱運行。中期來看，新季玉米成本下移，當(dāng)前玉米生長良好，產(chǎn)量或穩(wěn)中有增，供應(yīng)壓力明顯，盤面估值或向新季成本下移，關(guān)注新季玉米長勢。
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