>> 國元國際-股指期貨周報：鮑威爾釋放降息信號，港股或受情緒面利好-250826
| 上傳日期： |
2025/8/26 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
張思達(dá) |
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【市場回顧】
上周港股股指期貨價格震蕩，至周末25年8月份恒指期貨價格變化0.46%，科技指數(shù)期貨價格變化1.84%；當(dāng)周恒指期貨持倉變化-5.25%，基差14.86；科技指數(shù)持倉量變化-8.71%，基差-8.68點。上周美股股指期貨價格出現(xiàn)上漲，當(dāng)周道指期貨價格變化1.50%，標(biāo)指和納指100期貨價格變化分別為0.18%和-0.98%。當(dāng)周道指期貨持倉變化-2.36%，納指期貨持倉變化-6.59%；三大股指的期貨中道指期貨基差為96.26點，較前周變化32.38點，納指100期貨基差84.63點，較前周變化-0.05點，從基差角度看當(dāng)周三大股指基差穩(wěn)定，傳統(tǒng)行業(yè)受當(dāng)周避險情緒影響更受資金關(guān)注。
【投資建議】
市場環(huán)境：上周港股市場外部環(huán)境整體有一定擾動，主要原因是當(dāng)周海外市場投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鷹派聲調(diào)，出現(xiàn)避險情緒。但隨后鮑威爾的講話中性偏鴿，為9月份降息打開空間，美股市場反彈，港股市場有望在情緒面受益。在美聯(lián)儲開啟降息空間后，屆時國內(nèi)可能會跟隨出臺相關(guān)寬松和利好政策。政策預(yù)期目前仍然是支撐港股估值的另一個支柱，預(yù)計港股中長期內(nèi)保持韌性。
配置建議：近期可以關(guān)注新消費和互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭個股，以及受益于政策引導(dǎo)的國產(chǎn)替代概念或者受到外部融資環(huán)境改善的創(chuàng)新藥行業(yè)等，這些題材板塊在市場上行期間更容易受到資金關(guān)注。同時，長期投資者可逢低配置能源、通訊、公用事業(yè)等具強現(xiàn)金流能力和分紅能力的紅利板塊，以應(yīng)對潛在的外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內(nèi)波動可能性相對較低，投資者可適當(dāng)賣出期權(quán)組合降低持倉成本。
【市場外部環(huán)境】
國內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：一線城市新房銷售同比下降。
央行最新動向：美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派信號。
部分國內(nèi)外重要新聞：國內(nèi)公布7月份財政數(shù)據(jù)
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