>> 財通證券-千里科技(601777)深化“AI+車”技術應用，傳統(tǒng)與科技雙線并行-250826
| 上傳日期： |
2025/8/26 |
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| 388KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超,謝銘,孟欣 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司于2025年8月22日發(fā)布2025年半年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入41.84億元，同比+40.04%，歸母凈利潤0.31億元，同比+19%。
深耕全球市場，汽車與摩托車銷量提升：單看二季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.77億元，同比+50.32%，環(huán)比+31.60%，歸母凈利潤0.11億元，同比+3.47%，環(huán)比-44.49%，主要系汽車和摩托車在海內(nèi)外市場優(yōu)化渠道網(wǎng)絡，實現(xiàn)銷量突破性增長，其中汽車1-7月合計銷量4.90萬輛，同比+73.70%，摩托車1-7月累計銷量29.40萬輛，同比+45.51%。公司將繼續(xù)加大在科技業(yè)務的投入，推動科技業(yè)務與終端業(yè)務的深度融合，打造差異化競爭優(yōu)勢。
智駕普惠性提高，公司在智駕和智倉同時發(fā)力：L2級及以上智能輔助駕駛輔助功能的裝車率已高達77.8%，并呈現(xiàn)出從高端車型向主流價格區(qū)間（16萬元以下）車型擴展的趨勢，技術普惠性大幅提升。公司在1）智駕方面發(fā)布“千里智駕1.0”解決方案，分為基礎版、專業(yè)版和旗艦版三大類別，可實現(xiàn)多場景自主決策與復雜交互、車位到車位等核心功能，2）智艙方面強化產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)同創(chuàng)新，聯(lián)合生態(tài)伙伴推出智能座艙Agent OS系統(tǒng)（預覽版），在多模態(tài)交互、場景化服務、人機共駕等方面取得技術突破。
投資建議：我們預計公司2025-2027年實現(xiàn)營業(yè)收入92.80/107.40/123.61億元，歸母凈利潤0.91/1.61/2.82億元。對應PE分別為543.4/307.1/175.1倍，維持“增持”評級。
風險提示：新業(yè)務拓展不及預期，傳統(tǒng)業(yè)務銷售不及預期，關稅變化風險等
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