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本報(bào)告通過(guò)對(duì)兩廣地區(qū)六家代表性企業(yè)（A/B/C/D/E/F/G）的實(shí)地調(diào)研，系統(tǒng)梳理了當(dāng)前兩廣油脂油料產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)銷(xiāo)動(dòng)態(tài)、區(qū)域消費(fèi)特征及政策擾動(dòng)因素。
　　核心結(jié)論如下：
　　生產(chǎn)端：大豆壓榨產(chǎn)能充裕但原料供應(yīng)存結(jié)構(gòu)性矛盾（巴西豆主導(dǎo)，美豆受限）；菜籽壓榨受反傾銷(xiāo)政策抑制，澳籽替代存在障礙。
　　消費(fèi)端：油脂消費(fèi)區(qū)域分化顯著（粵西重花生油、云貴川偏好菜油），整體需求疲軟且呈現(xiàn)消費(fèi)降級(jí)特征；豆粕飼料添比提升擠壓雜粕市場(chǎng)，菜粕剛需屬性弱化。
　　庫(kù)存端：菜油高庫(kù)存且去庫(kù)慢；豆油除儲(chǔ)備油外，庫(kù)存較低，近日有旺季補(bǔ)庫(kù)意愿；豆粕油廠庫(kù)存高壓致油廠憋庫(kù)停機(jī)，渠道庫(kù)存較多。
　　行情預(yù)判：短期豆油受去庫(kù)預(yù)期支撐偏強(qiáng)，菜油高庫(kù)存與強(qiáng)預(yù)期博弈；豆粕庫(kù)存壓力亟待旺季消化，中長(zhǎng)期聚焦明年3月大豆供應(yīng)缺口風(fēng)險(xiǎn)。
　　核心變量：中美貿(mào)易談判、菜籽反傾銷(xiāo)政策及生物柴油政策是下半年關(guān)鍵定價(jià)因子。