>> 銀河期貨-油脂日報-250826
| 上傳日期： |
2025/8/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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國際市場：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2025年8月1-25日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期減少3.26%，出油率環(huán)比上月同期增加0.4%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期減少1.21%。
國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價震蕩小幅收跌。截至2025年8月22日（第34周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存58.21萬噸，環(huán)比上周減少3.52萬噸，減幅5.70%，處于歷史同期中性略偏高水平。產(chǎn)地報價有所減少，進(jìn)口利潤倒掛有所縮小。傳今日存在2船遠(yuǎn)月買船?，F(xiàn)貨市場變化不大，基差穩(wěn)中有增，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。短期油脂市場消息較多，對油脂盤面造成較大擾動，棕櫚油或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)，多單持有者可考慮部分止盈部分持有，無單者可耐心等待回調(diào)后繼續(xù)逢低試多。
今日豆油期價震蕩小幅收跌。上周油廠大豆實際壓榨量227萬噸，開機(jī)率為63.81%，較前一周有所減少。截至2025年8月22日，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存118.6萬噸，環(huán)比上周增加4.33萬噸，增幅3.79%，略低于歷史同期，但高于三年同期水平。基差偏穩(wěn)運(yùn)行。短期油脂上漲動力有所不足，豆油表現(xiàn)將更為抗跌，YP縮的持有者可考慮部分止盈部分持有。
今日菜油期價震蕩小幅收跌。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為4.48萬噸，開機(jī)率11.94%，較前一周有所減少。截至2025年8月15日，沿海菜油庫存66萬噸，環(huán)比上周減少1.2萬噸，仍處于歷史同期高位，但庫存持續(xù)邊際去庫中。歐洲菜油FOB報價有所增加至1030美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-600附近。傳近月菜籽存在洗船?，F(xiàn)貨市場購銷清淡，國內(nèi)菜油基差穩(wěn)中有降。短期政策端擾動較多，單邊維持大區(qū)間震蕩，繼續(xù)關(guān)注菜籽菜油買船情況及政策變動。
策略推薦：
1.單邊：短期預(yù)計油脂上漲乏力出現(xiàn)回調(diào)，但回調(diào)幅度預(yù)計有限，多單持有者可考慮部分止盈部分持有，無單者可耐心等待回調(diào)后繼續(xù)逢低試多。
2.套利：YP01短期或?qū)⒂兴磸棧琘P縮的持有者可考慮部分止盈部分持有；P15可考慮回調(diào)后繼續(xù)做擴(kuò)。
3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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