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點(diǎn)評
　　供給端:巴西Suzano宣布2025年8月亞洲市場價(jià)格上漲20美元/噸;且其未來12個(gè)月運(yùn)營周期的商品紙漿產(chǎn)量將比其每年的商品紙漿名義產(chǎn)能下降約3.5%;智利Ar auco通知8月份報(bào)價(jià)，針葉漿銀星價(jià)格720美元/噸，闊葉漿明星價(jià)格520美元/噸，供應(yīng)量減少50%，本色漿金星590美元/噸。
　　需求端:當(dāng)前紙品需求基本維持穩(wěn)定水平，但主流紙品價(jià)格仍未止跌企穩(wěn)，需求端對漿價(jià)仍為利空。
　　庫存端:截止2025年8月14日，中國紙漿主流港口樣本庫存量:209.9萬噸，較上期累庫5.1萬噸，環(huán)比上漲2.5%，庫存量在本周期呈現(xiàn)累庫的走勢。
　　策略:紙漿在商品宏觀的影響大幅下挫，但現(xiàn)貨價(jià)格仍保持穩(wěn)定，闊葉漿基差走強(qiáng)至-1000元/噸以上，期貨估值偏低，短期預(yù)計(jì)有所反彈。