>> 銀河期貨-瀝青日報-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 464KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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市場概況
8月25日，國內瀝青市場均價為3806元/噸，較上一工作日上漲4元/噸。漲幅0.11%，華北山東地區(qū)下游維持剛需采買，成交以低價資源為主，今日華北主力煉廠轉產90#瀝青，70#瀝青現貨偏緊，導致現貨價格上漲，帶動市場均價重心上移。南方降雨天氣減少，煉廠及貿易商出貨情況略有好轉，不過社會庫庫存水平仍較高，資源充足，多數中下游用戶扔持觀望心態(tài)，瀝青價格以穩(wěn)為主。
山東市場，主流成交價格下跌30至3680-3780元/噸。部分項目趕工支撐貿易商出貨，另外原油價格連續(xù)上漲，提振市場心態(tài)，市場低價資源減少，個別煉廠瀝青合同價格上調20-30元/噸。另外，主力地煉限量發(fā)貨，市場流通資源減少，貿易商出海韻牌瀝青價格上調至3690元/噸左右。不過主營煉廠高價資源出貨不佳，今日瀝青價格下跌70元/噸，帶動市場主流成交重心下移。
長三角市場，主流成交價持穩(wěn)3750-3800元/噸。主力煉廠穩(wěn)定生產，部分煉廠主發(fā)船運，庫存水平下降，價格暫時穩(wěn)定。社會庫方面，鎮(zhèn)江地區(qū)價格3550元/噸左右，市場優(yōu)先消耗社會庫存，不過鎮(zhèn)江地區(qū)月底前或仍有資源入庫，屆時社會庫存或有所提升，短期內對瀝青價格有所牽制。
華南市場，主流成交價格持穩(wěn)3450-3480元/噸。華南地區(qū)終端需求整體較為清淡，社會庫庫存水平較高，多數中下游用戶觀望心態(tài)較重，不過當地主力煉廠集中發(fā)汽運移庫，庫存水平下降，且今日原油及期貨盤面價格上漲，短期或能利好當地瀝青價格保持穩(wěn)定。
行情研判
油價中長期油價維持偏空判斷，短期Brent關注65~67美金區(qū)間。瀝青自身基本面偏弱運行，8月份供應環(huán)比同比均增長，而需求環(huán)比改善幅度有限，產業(yè)鏈去庫速度放緩，庫存水平同比偏低。瀝青自身供需缺乏明確驅動，單邊震蕩偏弱，波動率弱于原油。BU主力合約運行區(qū)間預計在3450~3550。（以上觀點僅供參考，不作為買賣依據）
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