>> 銀河期貨-燃料油日?qǐng)?bào)-250828
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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市場(chǎng)概況
1. FU倉單119580噸，較上一交易日無變化；LU倉單35110噸，較上一交易日無變化。
2.新加坡紙貨市場(chǎng)，高硫Sep/Oct月差0.3至1.0美金/噸，低硫Sep/Oct月差1.5至2.5美金/噸。
重要資訊
市場(chǎng)消息，中國可能會(huì)在8月底或9月初公布第三批約1000萬噸的清潔油品出口配額，這將使總體出口配額相比去年略有提高，幾位煉油人士和分析師在8月26日表示。估計(jì)值低于之前1400萬噸的預(yù)期。
行情研判
亞洲近端高硫供應(yīng)及庫存高位維持。烏克蘭對(duì)俄羅斯煉廠轟炸趨于持續(xù)，包括梁贊在內(nèi)的五家煉廠已受襲，部分煉廠產(chǎn)能受到影響，關(guān)注后續(xù)美俄烏歐談判進(jìn)展。墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次裝置投產(chǎn)背景下持續(xù)回落。美國再次制裁伊朗油品運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，中東高硫出口低位維持。高硫三季度供應(yīng)壓力較預(yù)期小幅減小。需求端，高硫季節(jié)性發(fā)電需求逐步回落。高硫裂解下行及稅改的成本低位背景下，進(jìn)料需求仍有支撐。新加坡7月高硫船燃加注量達(dá)IMO2020以來歷史最高水平。高硫近月關(guān)注洋山港被制裁風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)有庫存消化方式及消化節(jié)奏。
低硫燃料油現(xiàn)貨貼水持續(xù)走低。低硫供應(yīng)持續(xù)回升且下游需求無具體驅(qū)動(dòng)。尼日利亞RFCC裝置又一次間歇性檢修且停運(yùn)時(shí)間延長，裝置運(yùn)營仍不穩(wěn)定，關(guān)注近端低硫出口物流變化。南蘇丹對(duì)外低硫原料供應(yīng)逐步回歸至24年初水平，9月新裝載船貨發(fā)布招標(biāo)。Al-Zour低硫出口回升至煉廠正常運(yùn)行時(shí)期高位，往新加披地區(qū)出口增長明顯,中國市場(chǎng)低硫市場(chǎng)供應(yīng)充裕需求穩(wěn)定，關(guān)注近端低硫配額調(diào)整及下發(fā)節(jié)奏。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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