>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-250827
| 上傳日期： |
2025/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米底部震蕩，但后期可能下調(diào)美玉米單產(chǎn)，美玉米下跌空間有限。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%關(guān)稅，對美國高粱共計22%關(guān)稅，國外玉米進口利潤較高，12月巴西進口價格2096元。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2290元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨偏弱。華北上量增加，玉米現(xiàn)貨回落，東北玉米與華北玉米價差穩(wěn)定。華北小麥價格偏弱，基本在2440元/噸附近，小麥與玉米價差較小，小麥繼續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)庫存較高，玉米現(xiàn)貨短期相對穩(wěn)定。近期進口和國內(nèi)玉米拍賣，玉米現(xiàn)貨回落。華北玉米貿(mào)易商庫存仍較低，預(yù)計9月隨著新季玉米上市，華北玉米跌破2400元/噸，黑龍江跌破2150元/噸，最近市場交易玉米拍賣。今日01玉米底部震蕩，現(xiàn)貨基差走強，華北玉米供應(yīng)寬松，進口玉米和國內(nèi)玉米拍賣，部分春玉米即將上市，玉米現(xiàn)貨仍會回落。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米現(xiàn)貨偏弱，山東地區(qū)淀粉基本在2820元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存降低，本周廠家?guī)齑鏋?31.8萬噸，較上周降低2.1萬噸，月增幅0.5%，年同比增幅31.4%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻在650元（黑龍江副產(chǎn)品692元），最近副產(chǎn)品價格仍偏強，遠高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對偏弱。中長期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會長期處于虧損狀態(tài)。今日01淀粉底部震蕩，華北玉米在10月中旬之前仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會回落，華北深加工虧損擴大，預(yù)計短期盤面01淀粉仍會底部震蕩。
【交易策略】
美玉米開始企穩(wěn)，后期可能下調(diào)單產(chǎn)，預(yù)計下跌空間有限。華北玉米上量增多，玉米現(xiàn)貨回落，東北玉米偏弱，預(yù)計短期玉米窄幅波動。華北小麥偏弱，東北玉米與華北玉米價差縮小。最近市場交易玉米拍賣，疊加春玉米即將上市，01玉米底部震蕩，華北玉米供應(yīng)仍較少，但進口和國產(chǎn)玉米拍賣，新玉米即將上市，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。01玉米觀望為主或者2150附近輕倉短多。
2.套利：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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