>> 財通證券-旭升集團(603305)儲能與機器人業(yè)務(wù)拓展迅速，全球布局雙線突破-250828
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
大小： |
380KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
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事件：公司發(fā)布2025年中報，上半年公司實現(xiàn)營收20.96億元，同比下滑2.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.01億元，同比下滑24.22%。
毛利率同比略有下滑，期間費用率有所提升：2025年上半年公司實現(xiàn)毛利率21.78%，同比下滑0.32pct，實現(xiàn)銷售費用率0.32%，同比下滑0.09pct，實現(xiàn)管理費用率4.35%，同比提升0.94pct，實現(xiàn)研發(fā)費用率5.21%，同比提升0.22pct。
儲能與機器人業(yè)務(wù)拓展迅速，全球化布局雙線突破：在儲能領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的儲能電池外殼、散熱模塊外殼及結(jié)構(gòu)支架等核心部件，憑借輕量化、高強度和優(yōu)異的散熱性能，贏得市場青睞。在鞏固原有大客戶訂單的基礎(chǔ)上，公司積極拓展新客戶，目前已與多家全球知名儲能系統(tǒng)集成商達成合作，產(chǎn)品應(yīng)用于戶用儲能及大型儲能項目。在機器人領(lǐng)域，公司聚焦關(guān)節(jié)殼體、軀干結(jié)構(gòu)件等核心零部件，與國內(nèi)外多家頭部機器人企業(yè)建立深度合作，已獲得多個客戶項目定點。公司在全球化戰(zhàn)略推進中取得重要進展，2025年6月，墨西哥基地正式投產(chǎn)運營，泰國基地于2025年7月正式破土動工。公司依托兩大海外戰(zhàn)略基地，充分發(fā)揮在新能源汽車領(lǐng)域積累的十多年生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)驗，憑借成熟的一站式輕量化解決方案，通過深度本地化策略加速全球市場拓展。
投資建議：我們預(yù)計公司2025-2027年歸母凈利潤為5.22/6.28/7.60億元。對應(yīng)PE分別為26.4/22.0/18.2倍，維持“增持”評級。
風險提示：原材料價格波動的風險；核心客戶車型銷量下滑的風險；市場競爭加劇風險。
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