>> 五礦期貨-黑色建材日報-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
大小： |
1497KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3129元/噸,較上一交易日漲18元/噸（0.578%）。當(dāng)日注冊倉單191057噸,環(huán)比增加6730噸。主力合約持倉量為114.8167萬手，環(huán)比減少86597手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3260元/噸,環(huán)比減少0/噸;上海匯總價格為3290元/噸,環(huán)比減少0元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3385元/噸,較上一交易日漲36元/噸（1.074%）。當(dāng)日注冊倉單24760噸,環(huán)比減少596噸。主力合約持倉量為77.8904萬手，環(huán)比減少75256手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3390元/噸,環(huán)比增加10元/噸;上海匯總價格為3400元/噸,環(huán)比增加20元/噸。
昨日商品市場整體氛圍較好，成材價格小幅回升。宏觀方面，上周五夜間美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表鴿派言論，降息概率提升支撐盤面情緒。出口方面，本周出口量雖小幅增加，但整體仍處于弱勢震蕩格局?；久鎭砜?，螺紋鋼產(chǎn)量增加，需求環(huán)比雖有小幅修復(fù)，但整體依舊疲弱，庫存繼續(xù)累積。熱軋卷板方面，供需雙回落，庫存持續(xù)增加。當(dāng)前，螺紋與熱卷庫存累積情況不容樂觀，鋼材整體產(chǎn)量偏高，而需求端承接力度不足，鋼價受壓制嚴(yán)重?？傮w而言，成材需求疲弱格局明顯，鋼廠利潤逐步收縮，盤面弱勢特征愈發(fā)突出。若后續(xù)需求無法有效改善，價格仍存在持續(xù)下探的風(fēng)險。原料端相較成材表現(xiàn)更為堅挺，后續(xù)需關(guān)注安全檢查及環(huán)保限產(chǎn)的潛在影響。建議持續(xù)跟蹤終端需求修復(fù)進(jìn)度，以及成本端對成材價格的支撐力度。
鐵礦石
昨日鐵礦石主力合約（I2601）收至790.50元/噸，漲跌幅+1.93%（+15.00），持倉變化+17754手，變化至47.25萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量80.46萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉781元/濕噸，折盤面基差39.63元/噸，基差率4.77%。
供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏平穩(wěn)。發(fā)運(yùn)端，澳洲發(fā)運(yùn)量隨主流礦山發(fā)運(yùn)增加而出現(xiàn)較明顯增量，巴西發(fā)運(yùn)量高位回落，澳巴整體基本持穩(wěn)。非主流國家發(fā)運(yùn)量小幅下滑。近端到港量下降。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量240.13萬噸，環(huán)比下降0.62萬噸，主要系華北地區(qū)部分高爐檢修影響。鋼廠盈利率延續(xù)下滑趨勢。庫存端，港口庫存小幅下降，鋼廠進(jìn)口礦庫存出現(xiàn)減量。終端數(shù)據(jù)方面，五大材表需繼續(xù)回升，但庫存的累積速度無明顯減緩。從基本面看，當(dāng)前供給端處于海外礦山傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季，壓力尚不顯著，關(guān)注后續(xù)發(fā)運(yùn)進(jìn)度。原料價格的堅挺對鋼廠利潤影響持續(xù)，成材基本面相對弱，近期盤面走勢表現(xiàn)為原料強(qiáng)于成材?？紤]到淡季容忍度相對較高，矛盾尚未到無法緩解的地步，整體看鐵礦石價格短期仍偏向于震蕩。此外，對于唐山鋼廠限產(chǎn)進(jìn)展，影響時間上看較短，但對單周鐵水產(chǎn)量預(yù)計將產(chǎn)生較大影響，后續(xù)關(guān)注點在于限產(chǎn)結(jié)束之后的鐵水恢復(fù)情況。
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