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【異動(dòng)品種】
　　油脂觀點(diǎn)：美豐產(chǎn)預(yù)期持續(xù)，近期油脂調(diào)整壓仍大
　　邏輯：因美豆豐產(chǎn)預(yù)期施壓，周三美豆類(lèi)震蕩偏空；昨日國(guó)內(nèi)油脂繼續(xù)震蕩偏空調(diào)整，棕油相對(duì)偏弱。從產(chǎn)業(yè)端看，目前美豆長(zhǎng)勢(shì)良好，天氣預(yù)報(bào)顯示未來(lái)2周美豆部分產(chǎn)區(qū)降水偏少，而在美豆單產(chǎn)預(yù)期較高背景下，市場(chǎng)對(duì)天氣或較敏感。又中美貿(mào)易關(guān)系對(duì)美豆出口需求預(yù)期影響較大，近日關(guān)注中美貿(mào)易談判情況。美國(guó)生柴新政預(yù)期將利好美豆油需求，但今年以來(lái)美國(guó)生柴對(duì)美豆油的需求量同比減少。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)將季節(jié)性下降，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存或?qū)⒅鸩揭?jiàn)頂，而國(guó)內(nèi)豆油的出口預(yù)期有待驗(yàn)證。
　　棕油方面，ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示馬棕8月1-25日出口環(huán)比10.9%和16.4%，SPPOMA數(shù)據(jù)8月1-25日馬棕產(chǎn)量環(huán)比-1.21%，馬棕8月繼續(xù)累庫(kù)概率大。另印尼生柴對(duì)棕油的需求或好于預(yù)期，關(guān)注印尼國(guó)內(nèi)棕油供應(yīng)及出口政策變化。菜油方面，近期國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存繼續(xù)緩慢回落，但同比仍偏高。在我國(guó)對(duì)進(jìn)口加菜籽征收保證金措施影響下，預(yù)計(jì)后期我國(guó)對(duì)加菜籽進(jìn)口量急劇下降，但從俄羅斯、歐盟、澳大利亞等地區(qū)進(jìn)口菜籽/菜油量或?qū)⒃黾印?br>　　展望：近日油脂調(diào)整壓力仍然較大，關(guān)注下方技術(shù)支撐有效性。但在海外生柴對(duì)棕油、豆油需求增加，后期美豆單產(chǎn)存下調(diào)可能，進(jìn)口加拿大菜籽受限，9月之后棕油逐步進(jìn)入減產(chǎn)季，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)烈等因素影響下，中期油脂繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行概率大。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：貿(mào)易關(guān)系、柴需求、原油、海外宏觀等給油脂市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)險(xiǎn)。