>> 國泰君安期貨-棕櫚油：基本面暫無新驅(qū)動，等待回調(diào)，豆油，四季度缺豆交易暫緩，回調(diào)整理-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
USDA干旱監(jiān)測報告：截至8月26日當(dāng)周，約11%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為9%，去年同期為11%。
USDA月度壓榨前瞻：對分析機構(gòu)的調(diào)查顯示，美國7月大豆壓榨量預(yù)計將增加至621.8萬短噸，或2.072億蒲式耳。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，如果九家分析機構(gòu)的預(yù)估均值成真，壓榨量將較6月的1.971億蒲式耳增加5.1%，較2024年7月壓榨量1.933億蒲式耳增加7.2%。7月壓榨量預(yù)估區(qū)間介于2.048-2.120億蒲式耳，預(yù)估中值為2.071億蒲式耳。六家分析機構(gòu)的預(yù)估均值顯示，截至7月31日，美國豆油庫存預(yù)計為19.03億磅。豆油庫存預(yù)估值較6月底的18.95億磅增加0.5%，較2024年7月底的20.09億磅下滑5.2%。預(yù)估區(qū)間介于18.75-19.60億磅，預(yù)估中值為19億磅。
Deral：巴西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟部預(yù)計，該州2025/26年度大豆種植面積約為580萬公頃，較上年度增加1%。帕拉納州是巴西第二大生產(chǎn)州，預(yù)計其大豆產(chǎn)量可能會增加4%，達(dá)到約2200萬噸。
據(jù)外電消息，在巴西南馬托格羅索州，2025/26年度大豆作物的播種工作將于9月16日展開，可能會持續(xù)至12月31日。
SAGyP：截至8月20日當(dāng)周，阿根廷農(nóng)戶銷售39.42萬噸24/25年度大豆，使累計銷量達(dá)到2989.56萬噸。當(dāng)周，本土油廠采購30.9萬噸，出口行業(yè)采購8.52萬噸。此外，阿根廷農(nóng)戶銷售11.89萬噸25/26年度大豆，使累計銷量達(dá)到78.96萬噸。當(dāng)周，本土油廠采購7.11萬噸，出口行業(yè)采購4.78萬噸。當(dāng)周所有年度大豆銷售合計為51.65萬噸，使累計銷量達(dá)到7147.94萬噸。截至8月20日，24/25年度大豆累計出口銷售登記數(shù)量為846.2萬噸，25/26年度大豆累計出口銷售登記數(shù)量為0萬噸。
加拿大統(tǒng)計局發(fā)布基于模型的產(chǎn)量預(yù)估報告，預(yù)計2025年全國油菜籽產(chǎn)量將增長3.6%，達(dá)到1990萬噸；預(yù)計單產(chǎn)將增長5.7%，達(dá)到每英畝41.0蒲式耳；預(yù)計收割面積將減少2.0%，至2140萬英畝。薩斯喀徹溫省2025年的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計同比增加5.9%，達(dá)到1110萬噸；單產(chǎn)預(yù)計將增長5.1%，達(dá)到每英畝40.3蒲式耳；收割面積預(yù)計將小幅增加0.8%，達(dá)到1210萬英畝。阿爾伯塔省的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計將增長2.8%，達(dá)到580萬噸，受益于單產(chǎn)上升（+6.1%至每英畝41.5蒲式耳）；預(yù)計收割面積將減少3.1%，至610萬英畝。在曼尼托巴省，單產(chǎn)預(yù)計將上升8.2%，達(dá)到每英畝43.5蒲式耳；收割面積預(yù)計將下降9.6%，至300萬英畝；預(yù)計產(chǎn)量將下降2.2%，至290萬噸。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：0豆油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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