>> 華西證券-海外策略周報：英偉達(dá)業(yè)績引發(fā)近期美股波動較大-250830
| 上傳日期： |
2025/8/30 |
大?。?/td>
| 1698KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王一棠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
全球市場一周主要觀點(diǎn):本周全球多數(shù)市場波動較多，美股市場和歐洲市場出現(xiàn)較明顯的波動。本周美股市場出現(xiàn)回調(diào)。由于受到英偉達(dá)財報不及預(yù)期的影響，英偉達(dá)回調(diào)引發(fā)本周美股科技股波動較多。目前TAMAMA科技指數(shù)市盈率仍有35.6，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)市盈率小幅下降至48.6，但是美股科技股估值仍然偏高。由于美股科技股估值較高，中期仍然存在進(jìn)一步殺估值的可能性，以及近期一些AI公司基本面利好普遍沒有進(jìn)一步出現(xiàn)，疊加特朗普時期對于半導(dǎo)體等領(lǐng)域的貿(mào)易政策和稅收政策的不確定性影響，美股科技股仍然容易出現(xiàn)調(diào)整；費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)和TAMAMA等美股科技指數(shù)仍然中期維度仍然容易出現(xiàn)進(jìn)一步承壓。目前標(biāo)普500席勒市盈率仍有38.94，處于臨近40的偏高位區(qū)間。由于美國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和稅收政策的不確定性影響，且美股估值水平較高和經(jīng)濟(jì)基本面存在壓力，美股中金融、消費(fèi)、通訊服務(wù)、工業(yè)等行業(yè)中期維度仍然存在調(diào)整的趨勢。美股中不同的成長和價值行業(yè)中仍然輪番會有重要個股出現(xiàn)單日明顯下跌。本周歐洲多數(shù)市場出現(xiàn)明顯回調(diào)。由于美國經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，以及法國政局的不確定性影響，疊加歐洲多個重要市場股指市凈率偏高，預(yù)計法國CAC40、德國DAX、英國富時100、意大利富時MIB、歐洲STOXX50、歐洲STOXX600等歐洲重要市場指數(shù)仍然容易出現(xiàn)承壓。由于上周回調(diào)幅度較大，本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈。由于現(xiàn)階段日本貨幣政策仍然偏緊，經(jīng)濟(jì)基本面存在問題，且日本貨幣政策偏緊，疊加日經(jīng)225指數(shù)估值偏高，預(yù)計日經(jīng)225指數(shù)中期仍然容易出現(xiàn)下跌。由于經(jīng)濟(jì)基本面問題或美國政策等因素的影響，預(yù)計阿根廷MERVAL、印度SENSEX30、墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、伊斯坦堡ISE100、韓國綜合指數(shù)等海外新興市場指數(shù)中期容易出現(xiàn)調(diào)整。本周港股市場主要寬基指數(shù)漲跌不一，恒生科技里部分資產(chǎn)表現(xiàn)相對較好。另一方面，港股市場內(nèi)部分化進(jìn)一步加大，前期多個行業(yè)里面的一些高位資產(chǎn)出現(xiàn)仍然進(jìn)一步下跌，并且部分低位資產(chǎn)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲。預(yù)計港股市場未來一段時間仍然將會出現(xiàn)進(jìn)一步分化。階段累計漲幅偏大且機(jī)構(gòu)持倉較為擁擠的偏高位部分資產(chǎn)未來容易出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整。另一方面，港股市場中估值偏低、基本面較好的局部低位資產(chǎn)存在一些隨著波動去配置的機(jī)會。
美股市場一周表現(xiàn)：本周標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)均下跌，跌幅分別為0.1%、0.19%、0.19%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均下跌，跌幅分別為1.03%、1.46%、1.67%。本周恒生科技指數(shù)上漲了0.47%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2025年7月，日本失業(yè)率為2.3%，低于前值2.5%。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；全球黑天鵝事件。
|
|
