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觀點摘要
　　供給端：通過計劃出欄量、大豬、仔豬及能繁母豬存欄量綜合來看，截至明年5月份生豬出欄或基本處于小幅增加的過程；今年5月開始生豬出欄同比轉(zhuǎn)正，到明年5月同比保持增長。9月份養(yǎng)殖端出欄或小幅增加，出欄壓力仍大，同時二育欄舍利用率保持高位，賣壓仍存，但價格如果企穩(wěn)，在肥標價差走擴的背景下，未來兩個月受壓欄及二育沖擊減輕，供應壓力或有緩解，出欄體重窄幅波動。
　　需求端：9月各地區(qū)高校陸續(xù)開學，月初食堂集中采購或提振市場，且下月天氣繼續(xù)轉(zhuǎn)涼，居民消費或繼續(xù)上升，月末十一國慶和中秋假期備貨也將提振消費市場，預計屠企開工率和終端需求繼續(xù)小幅增加。同時需要警惕，隨著育肥欄舍利用率下滑以及氣溫降低后，二育積極性或有提升。
　　觀點：現(xiàn)貨方面，9月份養(yǎng)殖端出欄量或環(huán)比繼續(xù)增加，且二育欄舍利用率保持高位，出欄壓力仍大，出欄體重窄幅波動，而需求隨著氣溫下降疊加學校開學帶動團餐需求，終端消費或回暖，以及月底雙節(jié)備貨提振。整體上，供需雙增，但再經(jīng)過一段時間的釋放期，供需邊際或改善，生豬現(xiàn)貨價格或先抑后揚、磨底反彈為主，整體或仍處于相對低位水平。期貨方面，中長期遠月來看，生豬供應保持小幅度增加，而2511合約和2601合約屬于需求旺季合約，需求增幅相對較大，價格表現(xiàn)或磨底反彈，且反內(nèi)卷高質(zhì)量發(fā)展疊加地區(qū)環(huán)保力度等利好中長期豬價表現(xiàn)，但仍需要關注現(xiàn)貨企穩(wěn)帶動情況。
　　策略：1、期貨投資者：觀望為主，逢低可考慮少量試多，注意止損；2、養(yǎng)殖企業(yè)：遠月合約可考慮適當降低套保比例。
　　重要變量：豬瘟疫情、壓欄二育等一致性預期等。