>> 山西證券-航宇科技(688239)在手訂單持續(xù)增長，加速突破新興領域-250902
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
大?。?/td>
| 406KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李通,駱志偉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件描述
航宇科技公司發(fā)布2025年中報。2025年上半年公司營業(yè)收入為9.14億元，同比減少8.71%；歸母凈利潤為0.90億元，同比減少12.76%；扣非后歸母凈利潤為0.73億元，同比減少21.93%；負債合計25.22億元，同比增長45.30%；貨幣資金5.39億元，同比增長66.56%；應收賬款11.39億元，同比增長4.78%；存貨10.37億元，同比增長38.50%。
事件點評
營收略有下滑，在手訂單儲備充足。2025年上半年由于部分航空下游客戶訂單交付節(jié)奏的調(diào)整，公司營業(yè)收入略有下滑，其中航空鍛件實現(xiàn)營收6.89億元，同比減少8.93%，航天鍛件實現(xiàn)營收0.72億元，同比增長29.84%，燃氣輪機鍛件實現(xiàn)營收0.59億元，同比減少37.23%。2025年上半年公司簽訂多份長期供貨協(xié)議，在手訂單持續(xù)增長。截至報告期末，以客戶的訂單統(tǒng)計公司在手訂單總額29.38億元，同比增長8.13%。再加上長協(xié)期間的預估訂單，公司合計在手訂單約為59.68億。
加速突破新興領域，構建多元驅動。公司持續(xù)深耕航空航天領域，同時加速新興領域布局，重點攻克燃氣輪機、核電、海洋工程裝備等高端裝備領域鍛件，2025年上半年公司已成功承接首批半導體前道設備關鍵零部件的精密加工研發(fā)訂單并啟動交付，公司在新興領域的拓展已初見成效，未來將實現(xiàn)多元化驅動增長。
投資建議
我們預計公司2025-2027年EPS分別為1.23\1.50\1.82，對應公司8月29日收盤價37.91元，2025-2027年PE分別為30.9\25.3\20.9，維持“增持-A”評級。
風險提示
下游需求不及預期；在研航發(fā)無法順利定型批產(chǎn)；原材料價格波動。
|
|
