>> 五礦期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)-250903
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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滬金漲1.08%，報(bào)813.00元/克，滬銀漲0.01%，報(bào)9836.00元/千克；COMEX金漲0.22%，報(bào)3600.20美元/盎司，COMEX銀漲0.27%，報(bào)41.71美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.28%，美元指數(shù)報(bào)98.32；
市場(chǎng)展望：
昨夜公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱勢(shì)，同時(shí)針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克的不利證據(jù)進(jìn)一步顯現(xiàn)，市場(chǎng)加大對(duì)于后續(xù)聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策預(yù)期，令金銀價(jià)格得到支撐。
美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI為48.7，仍處于榮枯線之下，低于預(yù)期的49。美國(guó)供應(yīng)鏈協(xié)會(huì)表示制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月萎縮，且生產(chǎn)收縮的速度等于新訂單的擴(kuò)張速度。美國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)仍總體疲軟。美聯(lián)儲(chǔ)人事方面，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)成員、美國(guó)聯(lián)邦住房局局長(zhǎng)普爾特表示已掌握美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克將申報(bào)為私人住所的房屋出租給租客的證據(jù)。這增加了庫(kù)克留任聯(lián)儲(chǔ)理事的難度，特朗普將有機(jī)會(huì)繼續(xù)任命鴿派票委進(jìn)入聯(lián)儲(chǔ)，對(duì)進(jìn)一步的降息操作形成支持。
基于當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)以及關(guān)鍵人物的表態(tài)，結(jié)合美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)整體而言的邊際弱化，聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)將步入超市場(chǎng)預(yù)期的降息周期，我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將存在較大概率于未來(lái)三次議息會(huì)議中進(jìn)行連續(xù)的25個(gè)基點(diǎn)降息操作，而這將對(duì)于貴金屬價(jià)格形成明顯的利多因素，而白銀在降息周期中價(jià)格表現(xiàn)將會(huì)強(qiáng)于黃金，令金銀比出現(xiàn)明顯下跌的走勢(shì)。當(dāng)前策略上建議逢低做多白銀，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間794-836元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間9526-10500元/千克。
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