久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司2025上半年?duì)I業(yè)收入為1,245.03億元，同比增長(zhǎng)20.18%，歸母凈利潤(rùn)為66.44億元，同比增長(zhǎng)23.13%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為55.99億元，同比增長(zhǎng)12.90%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，指引Q3穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司2025上半年?duì)I業(yè)收入為1,245.03億元，同比增長(zhǎng)20.18%，歸母凈利潤(rùn)為66.44億元，同比增長(zhǎng)23.13%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為55.99億元，同比增長(zhǎng)12.90%，處于此前指引的中樞區(qū)間。盈利能力方面，公司上半年毛利率為11.61%，同比下降了0.10個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為5.86%，同比提升了0.30個(gè)百分點(diǎn)。另外以中值計(jì)算，公司指引Q3單季度歸母凈利潤(rùn)為44.73億元，同比增長(zhǎng)21.57%、環(huán)比增長(zhǎng)24.20%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為39.48億元，同比增長(zhǎng)25.00%、環(huán)比增長(zhǎng)23.75%。
　　消費(fèi)電子穩(wěn)健增長(zhǎng)，通信與汽車(chē)打開(kāi)空間。消費(fèi)電子業(yè)務(wù)方面，上半年?duì)I業(yè)收入為977.99億元，同比增長(zhǎng)14.32%，公司成功導(dǎo)入多個(gè)新產(chǎn)品項(xiàng)目，在多個(gè)前沿產(chǎn)品領(lǐng)域，如AR/VR、消費(fèi)級(jí)3D打印、機(jī)器人等新興領(lǐng)域持續(xù)與客戶加深合作。大客戶今明兩年有望迎產(chǎn)品創(chuàng)新大年，公司有望深度受益。通信業(yè)務(wù)方面，上半年?duì)I業(yè)收入為110.98億元，同比增長(zhǎng)48.65%，公司為客戶提供從高速銅纜連接、高速背板連接器到高速光模塊、再到服務(wù)器電源及熱管理系統(tǒng)的“銅、光、電、熱”一體化解決方案，多款高速率、高附加值產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量交付。汽車(chē)業(yè)務(wù)方面，上半年?duì)I業(yè)收入為86.58億元，同比增長(zhǎng)82.07%，公司汽車(chē)Tier 1業(yè)務(wù)持續(xù)獲得國(guó)內(nèi)外多家主流車(chē)企的新項(xiàng)目定點(diǎn)，產(chǎn)品線不斷豐富，客戶群持續(xù)擴(kuò)大，有望開(kāi)啟第二成長(zhǎng)曲線。另外公司電腦、連接器業(yè)務(wù)收入分別為48.89和20.59億元，同比分別增長(zhǎng)11.66%和41.96%。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司2025-2026年EPS分別為2.29和2.80元，對(duì)應(yīng)PE分別為19和16倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球貿(mào)易摩擦加??；下游需求不及預(yù)期；技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期等。