>> 五礦期貨-橡膠月報(bào)：泰國(guó)洪水風(fēng)險(xiǎn)增加膠價(jià)偏多-250905
| 上傳日期： |
2025/9/6 |
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| 格式： |
pdf 共60頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張正華 |
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近期行情重點(diǎn)關(guān)注泰國(guó)大雨和洪水風(fēng)險(xiǎn)增加
◆ 20250704月報(bào)中，我們重點(diǎn)指出：反內(nèi)卷政策影響巨大，判斷構(gòu)成非常重要的宏觀利多。
◆我們觀察，當(dāng)下環(huán)境和商品價(jià)格和2016年商品的上漲有類似之處。
◆ 2016年商品上漲，上漲品種和上漲幅度都非?？捎^，影響面巨大。
◆中期看多，因膠價(jià)跌幅巨大，抑制供應(yīng)，目前筑底階段，宜擇機(jī)翻多（20250704的橡膠月報(bào)我們進(jìn)行了重點(diǎn)提示，市場(chǎng)反饋積極）。
◆ 20250725我們認(rèn)為，膠價(jià)短期上漲較大。需防止膠價(jià)沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。
◆ 20250801膠價(jià)大幅回吐漲幅。
◆ 20250802盡管膠價(jià)格大幅下跌，我們提示對(duì)膠價(jià)走勢(shì)并不悲觀。
◆ 20250829中期仍然看多。未來(lái)7-14天泰國(guó)暴雨山洪風(fēng)險(xiǎn)增加，降雨量大，供應(yīng)利多。
◆ 20250905中期仍然看多。未來(lái)3-14天泰國(guó)暴雨山洪風(fēng)險(xiǎn)增加，降雨量大，供應(yīng)利多。
◆中期看多。短期震蕩偏多，回調(diào)短多。
橡膠RU要點(diǎn)小結(jié)：泰國(guó)山洪風(fēng)險(xiǎn)增加膠價(jià)偏多
◆需求：行業(yè)如何？輪胎廠全鋼開(kāi)工率59.78%(-4.06%)。全鋼胎出口比較好，半鋼庫(kù)存消耗慢。
◆交易所+青島72.92(-0.90)萬(wàn)噸。
◆供應(yīng)：泰國(guó)開(kāi)割。云南、海南、開(kāi)割。
◆中期供應(yīng)預(yù)期分歧仍然較大。部分觀點(diǎn)認(rèn)為小幅波動(dòng)。部分觀點(diǎn)認(rèn)為會(huì)增產(chǎn)。
◆市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)仍有小規(guī)模的收儲(chǔ)計(jì)劃。
◆小結(jié)：
◆市場(chǎng)的邏輯是多頭主要是雨季引發(fā)的泰國(guó)供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期，下半年上漲多于下跌。
◆空頭的主要理由是需求的現(xiàn)實(shí)平淡。美國(guó)加關(guān)稅政策導(dǎo)致需求變差的預(yù)期等。
◆短期看工業(yè)品整體漲跌氣氛和國(guó)內(nèi)需求政策驅(qū)動(dòng)。
◆關(guān)注下游累庫(kù)的進(jìn)度。
◆中期看我們認(rèn)為政策預(yù)期，泰國(guó)供應(yīng)是否受到臺(tái)風(fēng)洪水影響。
◆膠價(jià)中期看多。短期回調(diào)短多。關(guān)注多RU2601空RU2511，逐步平倉(cāng)，波段操作。
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