>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250906
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
大小： |
941KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點
一級市場發(fā)行情況：
本周（20250901-20250905）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
二級市場成交情況：
本周（20250901-20250905）二級資本債周成交量合計約1469億元，較上周減少113億元，成交量前三個券分別為25工行二級資本債02BC（75.27億元）、25工行二級資本債01BC（59.84億元）和25中信銀行二級資本債01BC（46.86億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和浙江省，分別約為1111億元、115億元和64億元。
從到期收益率角度來看，截至9月5日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-1.94BP、-0.84BP、-0.84BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.24BP、-2.45BP、-2.45BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：-0.04BP、-0.03BP、-0.03BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250901-20250905）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21長春發(fā)展農(nóng)商二級（-2.7283%）、23甌海農(nóng)商行二級資本債01（-0.8854%）、24臨安農(nóng)商行二級資本債01（-0.8482%），其余折價率均在-0.60%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、福建省、浙江省居多。
溢價個券方面，溢價率前四的個券為24麗水蓮都農(nóng)商行二級資本債01（0.6923%）、22安吉農(nóng)商行二級資本債01（0.4933%）、22金華成泰農(nóng)商二級01（0.4881%）、25甌海農(nóng)商行二級資本債01（0.4050%），其余溢價率均在0.40%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA、AA+評級為主，地域分布以北京市、上海市、山東省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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