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事項(xiàng)：
　　公司微信公眾號(hào)發(fā)布文章表示，公司加入安徽省聚變產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)，重點(diǎn)培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
　　評(píng)論：
　　深低溫技術(shù)核聚變產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺，杭氧深耕深低溫和氣體分離領(lǐng)域70多年。核聚變裝置運(yùn)行過(guò)程中，需要極端低溫環(huán)境來(lái)實(shí)現(xiàn)超導(dǎo)磁體的冷卻和等離子體約束，因超導(dǎo)磁體需要接近絕對(duì)零度的液氦環(huán)境才能工作，因此深低溫技術(shù)在核聚變產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺，是可控核聚變實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行的核心技術(shù)。公司深耕深低溫和氣體分離領(lǐng)域70多年，在低溫分離純化、深低溫制冷、氣體全周期保供等方面具有豐富技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累。目前公司可提供包括能夠?yàn)榫圩兌训慕ㄔO(shè)提供高質(zhì)量的低溫設(shè)備，如制冷機(jī)、膨脹機(jī)、換熱器、低溫閥、儲(chǔ)罐等，保障聚變裝置的穩(wěn)定運(yùn)行。
　　全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)自主可控，液氦罐箱打破國(guó)際壟斷。在氦氣制取領(lǐng)域，公司掌握深冷法天然氣提氦技術(shù)以及高純氦精制技術(shù)，可提供從粗氦提取到高純氦精制一站式解決方案。2023年，公司設(shè)計(jì)建造的粗氦提取冷箱成功投運(yùn)，服務(wù)于年產(chǎn)240萬(wàn)立方米的天然氣液化項(xiàng)目。此外，公司自主研發(fā)的氦液化回收裝置預(yù)計(jì)2025年年底投產(chǎn)，可年產(chǎn)液氦75噸，進(jìn)一步完善氦氣全產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用的綜合能力。在液氦運(yùn)輸方面，由于液氦溫度低、易泄露，液氦的儲(chǔ)運(yùn)一直是技術(shù)難題，公司加強(qiáng)技術(shù)公關(guān)，自主研發(fā)并量產(chǎn)的液氦罐箱，實(shí)現(xiàn)靜態(tài)無(wú)損貯存80天，顯著降低了液氦長(zhǎng)途運(yùn)輸損耗的風(fēng)險(xiǎn)，成功打破國(guó)際壟斷。同時(shí)，公司自主生產(chǎn)的液氦閥門等關(guān)鍵部件，進(jìn)一步提升了供應(yīng)鏈安全性與成本競(jìng)爭(zhēng)力。
　　深低溫技術(shù)專家，賦能高端科技賽道。8月28日，公司在交易所互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者問(wèn)題時(shí)提到，公司與控股股東合資成立青山湖實(shí)驗(yàn)室，建設(shè)先進(jìn)氣體實(shí)驗(yàn)室，聚焦深低溫領(lǐng)域，旨在實(shí)現(xiàn)氣體制取關(guān)鍵裝備核心技術(shù)自主可控。公司持續(xù)關(guān)注深低溫技術(shù)在可控核聚變、量子計(jì)算等領(lǐng)域的應(yīng)用機(jī)會(huì)。公司是深低溫技術(shù)專家，10萬(wàn)等級(jí)空分設(shè)備經(jīng)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)與中國(guó)通用機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合鑒定，總體技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。此外，公司低溫泵閥、氧透、氫氣膨脹機(jī)等核心零部件技術(shù)指標(biāo)均達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。公司陸續(xù)切入高端科技賽道，依托自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)有望快速突破，打造全新成長(zhǎng)曲線。
　　投資建議：公司擁有強(qiáng)大的訂單獲取能力，在建氣體項(xiàng)目數(shù)量充足，陸續(xù)進(jìn)入投運(yùn)高峰期，若零售氣價(jià)出現(xiàn)一定復(fù)蘇，利潤(rùn)彈性將凸顯。公司多措并舉提質(zhì)增效，看好公司加速向中國(guó)工業(yè)氣體巨頭成長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2025~2027年收入分別為151.0、173.2、194.8億元，分別同比增長(zhǎng)10.1%、14.7%、12.5%；歸母凈利潤(rùn)分別為10.8、13.4、15.8億元，分別同比增長(zhǎng)16.7%、24.1%、18.2%；EPS分別為1.1、1.4、1.6元，參考可比公司估值，結(jié)合公司行業(yè)龍頭地位，給予2025年28倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為30.8元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；公司氣體業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。淮笞谠牧蟽r(jià)格大幅波動(dòng)；下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變化。