>> 中郵證券-華豐科技(688629)連接AI，觸達未來-250908
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 610KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳文吉 |
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投資要點
緊抓通訊、工業(yè)、新能源汽車領(lǐng)域發(fā)展機遇，業(yè)績增長顯著。在全球數(shù)字化進程加速及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的驅(qū)動下，公司緊抓數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施升級、AI算力需求爆發(fā)及新能源汽車滲透率提升三重機遇，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11.05億元，同比增長128.26%；歸母凈利潤1.51億元，較去年同期增長1.68億元，盈利能力顯著提升。
前瞻性技術(shù)布局+快速產(chǎn)業(yè)化能力，支撐AI服務(wù)器廠商需求。公司抓住國內(nèi)AI服務(wù)器需求爆發(fā)時機，通過前瞻性技術(shù)布局和快速產(chǎn)業(yè)化能力，有效支撐了AI服務(wù)器廠商的快速上量需求。公司通過深度綁定頭部AI服務(wù)器廠商，成功實現(xiàn)市場占位與規(guī)模躍升，下游客戶群體覆蓋華為、浪潮、超聚變、曙光、華勤、中興、新華三等設(shè)備制造商以及阿里、騰訊、字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用廠商。
推廣高壓連接器產(chǎn)品應(yīng)用，加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。報告期內(nèi)，公司拓展低空經(jīng)濟新客戶，部分項目已獲取訂單；新能源高壓連接器占比持續(xù)提升，新能源產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步實現(xiàn)調(diào)整，同時持續(xù)拓展新能源汽車的連接器戰(zhàn)略客戶，加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前公司高速、高壓產(chǎn)品已在多個新能源汽車廠商開展裝車驗證，未來將快速擴大市場規(guī)模。
投資建議：
我們預(yù)計公司2025/2026/2027年營業(yè)收入分別為23.6/33.4/46.7億元，歸母凈利潤分別為3.6/6.5/9.1億元，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：
市場復(fù)蘇不及預(yù)期；競爭格局加劇風(fēng)險；產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；客戶導(dǎo)入不及預(yù)期
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