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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　消費(fèi)分化、投資平淡，生產(chǎn)短期有所調(diào)整，價(jià)格受需求因素主導(dǎo)
　　投資要點(diǎn)：
　　上周高頻數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)方面，服務(wù)消費(fèi)受暑期結(jié)束拖累，跨區(qū)域遷徙、游樂場所客流等指標(biāo)同比降幅擴(kuò)大；商品消費(fèi)分化，紡織服裝因秋冬備貨需求回暖，汽車、高端白酒仍顯弱勢(shì)。投資方面，地產(chǎn)市場仍處調(diào)整階段，銷售與土地市場平淡，盡管專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度較快，但對(duì)基建實(shí)物工作量的支撐仍顯不足。進(jìn)出口方面，短期港口數(shù)據(jù)走弱或反映出口表現(xiàn)一般，但美歐制造業(yè)PMI回升或預(yù)示下階段外需存在改善可能。生產(chǎn)方面，鋼鐵、輪胎等行業(yè)開工率下行，反映短期政策影響和下游需求壓力，而純堿因玻璃、光伏需求支撐表現(xiàn)較好。價(jià)格方面，CPI平穩(wěn)運(yùn)行，PPI。流動(dòng)性層面，跨月后資金利率回落，央行逆回購凈回籠調(diào)節(jié)流動(dòng)性，美元指數(shù)回落但人民幣匯率小幅波動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易局勢(shì)不確定性，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇