>> 華西證券-計算機行業(yè)周報：海外算力依舊為全球主線-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 2746KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶,孟令儒奇 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周觀點:
英偉達公布半年報，AI生態(tài)仍在繼續(xù)
NVIDIA于2025年8月28日公布2026財年半年報，截至2025年7月27日的第二季度收入為467億美元，較上一季度增長6%，較去年同期增長56%。NVIDIABlackwell數(shù)據(jù)中心收入環(huán)比增長17%。黃仁勛表示，由于Agent AI模型和世界模型，企業(yè)市場已經(jīng)被打開，現(xiàn)在還看到了物理AI和機器人，以及自主系統(tǒng)的突破。所以在過去的一年里，AI取得了巨大進步，Agent和推理系統(tǒng)完全是革命性的技術(shù)。
博通公布第三季度財報，業(yè)績超預期
2025年9月5日，博通公布了截至2025年8月3日的2025財年第三財季財務報告。報告顯示，公司第三財季營收159.5億美元，同比增長22%。博通預計，第四財季營收約174億美元，2026財年AI收入前景較上季度預測大幅改善。與AI相關的業(yè)務中，博通涉足定制專用集成電路（ASIC）和以太網(wǎng)網(wǎng)絡部件，是主要的數(shù)據(jù)中心基礎設施供應商之一。
Meta繼續(xù)上調(diào)AI領域CAPEX，谷歌日活用戶創(chuàng)紀錄
2025年7月31日，Meta發(fā)布2025財年第二季度財報，將2025財年全年資本開支預期下限從640億美元上調(diào)至660億美元，這一顯著增長主要源于Meta在AI基礎設施、數(shù)據(jù)中心建設、算力集群部署及高端人才儲備方面的戰(zhàn)略性擴充。同時，Gemini的用戶增長呈現(xiàn)爆發(fā)式趨勢。從2024年10月僅900萬的日活躍用戶，到上月已飆升至3500萬，增幅接近三倍。
投資建議
受益標的：
PCB：勝宏科技、滬電股份、鵬鼎科技；光模塊：中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛；液冷：英維克；電源：中恒電氣、麥格米特；服務器：工業(yè)富聯(lián)。
風險提示
市場系統(tǒng)性風險、科技創(chuàng)新政策落地不及預期、中美博弈突發(fā)事件。
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