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事件：93閱兵后股指出現(xiàn)大跌。
　　評(píng)論：
　　一、下跌的原因：
　　市場(chǎng)情緒釋放，短期利潤(rùn)兌現(xiàn)，我們本周一已經(jīng)發(fā)出短期警示《是時(shí)候做些期權(quán)保值了》。上證連續(xù)四個(gè)月上漲并突破924前高，期間沒有像樣的調(diào)整，短期積累了巨大的獲利盤。近期已經(jīng)出現(xiàn)明顯短期過熱現(xiàn)象。
　　其一：融資總額超越2015年高點(diǎn)，融資交易占比處于近五年來頂部水平。
　　其二：重大事件（閱兵）之前相關(guān)軍工主題投資出現(xiàn)許多妖股，如長(zhǎng)城軍工兩個(gè)月漲幅高達(dá)480%，閱兵兌現(xiàn)存在巨大的拋壓，并且會(huì)拖累市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)折。
　　其三：寒武紀(jì)股價(jià)一度超越茅臺(tái)，高盛等高位唱多寒武紀(jì)。短期股價(jià)嚴(yán)重透支業(yè)績(jī)。
　　其四：中報(bào)業(yè)績(jī)整體下滑，股價(jià)與基本面拉開太遠(yuǎn)。滬深300利潤(rùn)增速只有2.46%，低于Q1季度?？苿?chuàng)50指數(shù)營(yíng)收利潤(rùn)增速仍然是負(fù)數(shù)。而估值處于歷史最高位。
　　其五，主動(dòng)性買賣盤顯示閱兵前高位時(shí)主動(dòng)性賣盤數(shù)量堪比去年10月8日，顯示大量資金在利好出貨。
　　二、牛市技術(shù)性調(diào)整特點(diǎn)：
　　我們認(rèn)為本輪仍是技術(shù)性調(diào)整，并非牛市終結(jié)，貨幣寬松共振、流動(dòng)性泛濫與中國(guó)財(cái)富配置重置并未完成的邏輯沒有根本變化。牛市技術(shù)性調(diào)整特點(diǎn)是短暫而劇烈。我們統(tǒng)計(jì)一般技術(shù)性調(diào)整藍(lán)籌指數(shù)如滬深300、上證指數(shù)等如果沒有外部利空事件跌幅一般在5%-7%，小盤指數(shù)如中證1000等跌幅在10%，如果有外部利空沖擊（如四月份的對(duì)等關(guān)稅），藍(lán)籌指數(shù)跌幅在10%左右，小盤數(shù)跌幅會(huì)在17%-20%。當(dāng)前看不到重大外部沖擊，并且有美聯(lián)儲(chǔ)降息尚未兌現(xiàn)。
　　技術(shù)上看上證指數(shù)7月以來出現(xiàn)4次跳空缺口，當(dāng)前回補(bǔ)了一個(gè)，而最重要的跳空缺口在3700點(diǎn)，也距最高點(diǎn)大概是5%的跌幅，924高點(diǎn)在3674點(diǎn)。是比較強(qiáng)的支撐位。