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市場消息及觀點(diǎn)
　　【棉花市場消息】
　　1、截至2025年9月6日，2025/26年度印度棉種植面積為1087.7萬公頃，較上一年度同期低33.6萬公頃，同比下滑3%。8月9日起本網(wǎng)更新的印度棉種植面積參考古吉拉特邦棉花協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，因?yàn)楸灸甓扔《绒r(nóng)業(yè)合作和農(nóng)民福利部未公布各邦的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)，古吉拉特邦棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)更為詳實(shí)。不過由于機(jī)構(gòu)不同，兩個(gè)之間同期存在10%以內(nèi)的偏差，但大體趨勢保持一致。截至9月6日，印度主產(chǎn)區(qū)馬哈拉施特拉邦種植面積384.1萬公頃，同比下滑5.8%；古吉拉特邦208萬公頃，同比下滑11.9%；特倫加納邦184萬公頃，同比增長5.8%。印度棉種植面積趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)最終面積在1094~1100萬公頃左右，同比降幅在3%左右。
　　2、CFTC發(fā)布ICE棉花期貨合約上ON-CALL數(shù)據(jù)報(bào)告：截至8月29日，ON-CALL 2512合約上賣方未點(diǎn)價(jià)合約減持872張至21792張，環(huán)比上周減少2萬噸。25/26年度賣方未點(diǎn)價(jià)合約總量減持495張至45490張，折103萬噸，環(huán)比上周減1萬噸。ICE賣方未點(diǎn)價(jià)合約總量增至51812張，折118萬噸，較上周增加70張，環(huán)比上周增加1萬噸。
　　3、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月2日，ICE期棉基金凈多頭率為-26.56%（周環(huán)比降1.44個(gè)百分點(diǎn)，上周降1.56個(gè)百分點(diǎn)）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
　　【交易邏輯】
　　9月隨著新花逐漸進(jìn)入收購，市場關(guān)注點(diǎn)逐漸向新棉開稱轉(zhuǎn)移。今年新疆棉產(chǎn)量較高且軋花廠收購積極性一般，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大范圍搶收的情況，部分市場預(yù)期收購價(jià)格在6-6.3元/公斤附近。隨著新花大量上市，盤面將有一定的賣套保壓力。需求端9月市場旺季來臨，目前來看下游需求雖然略有好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)幅度相對(duì)有限，因此預(yù)計(jì)今年旺季表現(xiàn)不會(huì)太亮眼。旺季需求預(yù)計(jì)對(duì)盤面的提振作用相對(duì)有限。
　　【交易策略】
　　1、單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢大概率震蕩為主，鄭棉預(yù)計(jì)震蕩略偏弱走勢。
　　2、套利：觀望。
　　3、期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）