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宏觀：國際金價(jià)再創(chuàng)新高，8月國內(nèi)外貿(mào)數(shù)據(jù)降溫
　　海外方面，市場(chǎng)仍在交易周五晚間爆冷的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，已完全定價(jià)9月降息、降50BP概率升至10%，美元指數(shù)回落至97.3，10Y美債利率回落至4.04%，美股再創(chuàng)新高，金價(jià)繼續(xù)創(chuàng)下3646美元新高，銅、油小幅收漲。特朗普稱將啟動(dòng)對(duì)俄“第二階段制裁”，擬與歐盟協(xié)同，對(duì)購俄油國施加更嚴(yán)厲制裁與關(guān)稅，以“瓦解”俄經(jīng)濟(jì)。阿拉斯加峰會(huì)后俄仍襲烏，歐洲期待特朗普兌現(xiàn)行動(dòng)承諾。今日關(guān)注美國2025年非農(nóng)就業(yè)基準(zhǔn)變動(dòng)。
　　國內(nèi)方面，中國8月按美元計(jì)價(jià)出口同比增長4.4%，進(jìn)口同比增長1.3%，均弱于預(yù)期和前值，主要受對(duì)美出口明顯走弱及“搶出口”效應(yīng)減退拖累，往后看特朗普關(guān)稅政策逐漸有序、全球制造業(yè)景氣回升及美聯(lián)儲(chǔ)降息臨近，下半年出口總體降速、但仍有支撐。A股修復(fù)反彈，兩市近4000只個(gè)股上漲，賺錢效應(yīng)延續(xù)，成交額溫和放量至2.46萬億，風(fēng)格上北證50、微盤股占優(yōu)，材料、航運(yùn)、鋰電行業(yè)領(lǐng)漲。市場(chǎng)對(duì)月初調(diào)整的消化吸收，但強(qiáng)預(yù)期對(duì)風(fēng)偏的提振或?qū)p弱，市場(chǎng)基本面交易權(quán)重加大，預(yù)計(jì)短期進(jìn)入震蕩整理階段。資金面邊際收斂、公募基金銷售費(fèi)新規(guī)、風(fēng)偏共同壓制債市，10Y、30Y利率收于1.78%、2.04%，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好回落后的配置窗口，但上行空間或受限。關(guān)注本周中國8月物價(jià)、金融數(shù)據(jù)。