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報(bào)告要點(diǎn)：
　　周度行情回顧
　　2025年8月31日至9月5日，人形機(jī)器人概念指數(shù)下跌1.45%，相較滬深300指數(shù)跑輸0.64pct；年初至今累計(jì)漲跌幅來看，人形機(jī)器人概念指數(shù)上漲67.32%，相較滬深300指數(shù)跑贏50.57pct。
　　A股人形機(jī)器人指數(shù)（iFinD概念）相關(guān)個(gè)股中，億緯鋰能周漲幅最大（+36.39%），內(nèi)蒙一機(jī)周跌幅最大（-23.76%)。
　　周度熱點(diǎn)回顧
　　政策端，浙江省人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟和專家組正式成立，寧波人形機(jī)器人訓(xùn)練場同步揭牌，三大創(chuàng)新平臺集中落地。將以聯(lián)盟為核心、訓(xùn)練場為支撐，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研用深度融合，加快技術(shù)突破與場景落地，打造全國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的先行區(qū)和示范區(qū)。
　　產(chǎn)品技術(shù)迭代方面，宇樹科技：宣布將在2025年四季度提交IPO申請；優(yōu)必選宣布獲得2.5億元具身智能人形機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案采購合同；智元機(jī)器人擬中標(biāo)湖北人形機(jī)器人創(chuàng)新中心訂單，金額3101.61萬元。
　　投融資方面，優(yōu)必選獲Infini Capital提供10億美元戰(zhàn)略融資授信額度，合作內(nèi)容包括增持優(yōu)必選股份、聯(lián)手投資人形機(jī)器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈，以及協(xié)助優(yōu)必選開拓中東市場，計(jì)劃在中東建立超級工廠、研發(fā)中心及總部。
　　重點(diǎn)公司方面，英諾賽科：由公司提供芯片的全球首款氮化鎵機(jī)器人已推出，今年出貨量有望突破萬臺；鹿山新材：已量產(chǎn)并出貨的OCA光學(xué)膠膜和硅碳負(fù)極功能材料有望應(yīng)用于人形機(jī)器人視覺顯示屏和電池模塊；格力博：已增資智元?jiǎng)?chuàng)新旗下浙江智鼎和安努智能并達(dá)成合作；億緯鋰能“龍泉二號”全固態(tài)電池在成都量產(chǎn)基地成功下線；威貿(mào)電子：與圖靈機(jī)器人簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在高可靠電子線束、高頻高速連接器、PEEK基復(fù)合材料等關(guān)鍵部件方面開展合作，并研發(fā)超輕量化核心零部件，推動(dòng)下一代具身智能人形機(jī)器人平臺及智能工廠升級。
　　周觀點(diǎn)
　　優(yōu)必選今日宣布獲得某國內(nèi)知名企業(yè)2.5億元具身智能人形機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案采購合同，合同以人形機(jī)器人Walker S2（具備自主熱插拔換電系統(tǒng)）為主。智元機(jī)器人成為湖北人形機(jī)器人創(chuàng)新中心機(jī)器人采購及安裝項(xiàng)目第一中標(biāo)候選人。我們認(rèn)為伴隨國內(nèi)外主機(jī)廠商的中標(biāo)，具身智能開始進(jìn)入產(chǎn)品驗(yàn)證期，訂單-數(shù)據(jù)-產(chǎn)品優(yōu)化的飛輪逐步形成，率先獲取批量訂單的主機(jī)廠商有望脫穎而出，建議關(guān)注對應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈核心廠商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)內(nèi)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；零部件降本進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)用場景不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。