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本期投資提示：
　　觀點(diǎn)：牛市行情下，我們認(rèn)為在TMT領(lǐng)漲之后，以科技為驅(qū)動(dòng)的板塊都有望跟漲，包含機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等。1）對于機(jī)器人板塊，我們的觀點(diǎn)是跟隨特斯拉相關(guān)的產(chǎn)業(yè)標(biāo)的，上半年業(yè)績承壓，下半年都有望迎來反彈，建議關(guān)注拓普、愛柯迪、三花、新泉等；其次國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的以“新”+“產(chǎn)業(yè)積累”的優(yōu)秀公司為主，建議關(guān)注敏實(shí)、寧波華翔等。2）對于低空經(jīng)濟(jì)板塊，今年上半年缺少催化，但7月4號民航局成立通用航空和低空經(jīng)濟(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，我們認(rèn)為隨著資金輪動(dòng)亦有望迎來板塊行情，建議關(guān)注萬豐奧威、宗申動(dòng)力等前期白馬標(biāo)的。3）同時(shí)，在牛市行情下，亦需要重點(diǎn)關(guān)注還在底部的優(yōu)秀白馬標(biāo)的，如星宇、科博達(dá)等企業(yè)，此類標(biāo)的勝率高，且穩(wěn)健。4）與此同時(shí)，央國企改革帶來的突破性變化，包括上汽及東風(fēng)，建議繼續(xù)關(guān)注。
　　行業(yè)情況更新：
　　根據(jù)上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)，2025年第35周(2025.8.25-2025.8.31)乘用車零售總量51.4萬輛，環(huán)比+9.59%，同比+0.59%。其中傳統(tǒng)能源車銷量近22.9萬輛，環(huán)比+11.71%，同比-10.55%；新能源車銷量為28.5萬輛，環(huán)比+7.95%，同比+11.76%，新能源滲透率55.45%。
　　最近一周傳統(tǒng)原材料價(jià)格指數(shù)上升、新能源原材料價(jià)格指數(shù)下降。最近一周/最近一個(gè)月，傳統(tǒng)車原材料價(jià)格指數(shù)分別+0.2%/-0.5%；新能源車原材料價(jià)格指數(shù)分別-0.7%/+0.4%。
　　市場情況更新：
　　本周汽車行業(yè)總成交額7797.64億元（環(huán)比-6.49%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收7739.40點(diǎn)，全周下降1.27%。同期滬深300指數(shù)收報(bào)4460.32點(diǎn)，全周下降0.81%。汽車行業(yè)指數(shù)跌幅高于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第18位，較上周下降4位。
　　本周行業(yè)個(gè)股上漲113個(gè)，下跌177個(gè)。其中漲幅最大的個(gè)股是派特爾、華洋賽車、天普股份，分別上漲44.5%、37.8%、33.1%，跌幅最大的個(gè)股是建設(shè)工業(yè)、成飛集成、湖南天雁，分別跌幅-25.5%、-22.7%、-20.8%。
　　重要事件：①策略會(huì)總結(jié)；②新勢力月度銷量更新；③特斯拉宏圖計(jì)劃第四篇章發(fā)布，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向人工智能與機(jī)器人；④特斯拉擬推史上最大薪酬方案，馬斯克目標(biāo)直指8.6萬億美元市值;⑤全新問界M7預(yù)訂火爆，產(chǎn)品力升級對沖競爭壓力。
　　投資分析意見：基于科技+中高端+國央企改革兩條主線，1）推薦國內(nèi)強(qiáng)α主機(jī)廠如蔚來、小米、小鵬、理想；2）智能化趨勢：華為鴻蒙高端智能的典型代表：關(guān)注江淮汽車、賽力斯等，推薦理想汽車、科博達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤；3）國央企整合推薦關(guān)注上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)股份、長安汽車；4）具備強(qiáng)業(yè)績增長、機(jī)器人布局，或海外拓展能力的零部件企業(yè)：推薦福耀玻璃、新泉股份、福達(dá)股份、雙環(huán)傳動(dòng)、銀輪股份、無錫振華等，關(guān)注敏實(shí)集團(tuán)、拓普集團(tuán)。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期