>> 信達(dá)國(guó)際-港股早晨快訊-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂(lè)怡 |
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個(gè)股推介
零跑汽車(chē)(9863) 64.60元/短線(xiàn)目標(biāo)價(jià)：73.00元/16.4%潛在升幅催化劑：i)早前中國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)及工信部等先後發(fā)聲，支持行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)，健康發(fā)展，預(yù)期業(yè)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)或有所緩和；
ii)隨著新款C11及B11爬坡上量，有利集團(tuán)2H25業(yè)績(jī)持續(xù)提升；
iii)集團(tuán)與Stellantis以及國(guó)內(nèi)汽車(chē)巨頭中國(guó)一汽，形成「國(guó)際+國(guó)內(nèi)雙巨頭」的戰(zhàn)略合作格局，當(dāng)中與一汽將在零部件採(cǎi)購(gòu)方面率先落地合作，管理層表示就雙方於資本市場(chǎng)合作的探討仍在進(jìn)行中，我們認(rèn)為後續(xù)其深化合作計(jì)劃為股價(jià)潛在催化劑；
估值：市場(chǎng)預(yù)期集團(tuán)FY24-27E收入複合增長(zhǎng)(CAGR)加快至60%，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)FY26E 0.8x預(yù)測(cè)市銷(xiāo)率(P/S)，估值較其上市至今均值低1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，同時(shí)較小鵬(9868-W)等同業(yè)平均估值折讓27%；隨著新車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)爬坡，帶動(dòng)規(guī)模效益及盈利能力逐步提升，公司估值續(xù)可獲向上重估；
市場(chǎng)回顧
恒指試穿26,000點(diǎn)：恒指周二(9日)高開(kāi)後，最多升394點(diǎn)，高見(jiàn)26,027點(diǎn)，惟高位現(xiàn)回吐壓力，恒指收升304點(diǎn)或1.19%，報(bào)25,938點(diǎn)。大市成交2,940億元。
美股三大指數(shù)上升：美股周二(9日)造好，三大指數(shù)收升0.3%至0.4%。中東局勢(shì)再度緊張，現(xiàn)貨金價(jià)創(chuàng)高後倒跌，紐約期油攀升。
中港股市短期展望
恒指受制26,000點(diǎn)：中美雙方同意延長(zhǎng)5月中旬達(dá)成的90天關(guān)稅休戰(zhàn)協(xié)議，同時(shí)美國(guó)與更多國(guó)家達(dá)成協(xié)議，關(guān)稅戰(zhàn)局勢(shì)緩和。另外，聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾在全球央行年會(huì)上表示，風(fēng)險(xiǎn)平衡轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整政策立場(chǎng)，減息預(yù)期升溫。另一邊廂，內(nèi)地上半年經(jīng)濟(jì)較預(yù)期中平穩(wěn)，現(xiàn)階段加推經(jīng)濟(jì)刺激方案的意願(yuàn)不大，企業(yè)盈利改善有限。港股大市成交活躍，風(fēng)險(xiǎn)偏好尚算積極，資金於不同板塊輪動(dòng)。預(yù)期大市繼續(xù)高位整固，恒指短期阻力參考26,000點(diǎn)。
短期看好板塊
手機(jī)零件：踏入消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，各大品牌密集發(fā)布新手機(jī)
人型機(jī)械人：內(nèi)地加快推動(dòng)「人工智能+」應(yīng)用
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
中國(guó)8月CPI及PPI；美國(guó)8月PPI；
宏觀焦點(diǎn)
國(guó)家積極發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)，加快培育一體化數(shù)據(jù)市場(chǎng)；
中國(guó)發(fā)布人工智慧國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)30項(xiàng)，15項(xiàng)人形機(jī)器人國(guó)標(biāo)正在研製；
市場(chǎng)監(jiān)管總局已約談主要外賣(mài)平臺(tái)，抵制惡性補(bǔ)貼；
蘋(píng)果發(fā)布iPhone 17推迄今最輕薄手機(jī)iPhone Air；
企業(yè)消息
騰訊控股(0700)傳考慮最早9月發(fā)行首筆點(diǎn)心債；
阿里巴巴(9988)與榮耀全面深化戰(zhàn)略合作，覆蓋AI業(yè)務(wù)；
iPhone 17新產(chǎn)品將在美團(tuán)閃購(gòu)?fù)绞装l(fā)開(kāi)售；
來(lái)凱醫(yī)藥(2105)折讓9.5%配股籌近6億元
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