>> 五礦期貨-有色金屬日報-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 1608KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
美國向下修正就業(yè)數(shù)據(jù)，美元指數(shù)走強，礦端供應(yīng)擾動下銅價震蕩，昨日倫銅收漲0.1%至9916美元/噸，滬銅主力合約收至79600元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME銅庫存減少550至155275噸，注銷倉單比例下滑至14.1%，Cash/3M貼水78美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上期所銅倉單微增至1.9萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨90元/噸，貨源偏多基差報價繼續(xù)下滑，下游采購低價貨源情緒回暖。廣東地區(qū)庫存減少，現(xiàn)貨升水期貨持平于40元/噸，下游補貨意愿一般。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅虧損，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日精廢價差1680元/噸，再生銅供需繼續(xù)受政策調(diào)整影響。消息面，自由港公司印尼Grasberg地下礦一個生產(chǎn)區(qū)域發(fā)生大規(guī)模濕性礦料涌出事故，導(dǎo)致礦井內(nèi)部分通道中斷，七名員工受困，該公司暫時停止了采礦活動。價格層面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，市場在衰退和降息交易之間猶疑，若市場先進(jìn)行衰退交易，到實際議息會議時，預(yù)計態(tài)度將偏鴿。產(chǎn)業(yè)上看國內(nèi)銅產(chǎn)量邊際下降，雖然消費現(xiàn)實偏弱，但季節(jié)性改善的預(yù)期下，預(yù)計銅價支撐仍較強。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：78800-80500元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9820-10050美元/噸。
鋁
原油價格上漲，LME注銷倉單大增，鋁價上揚，昨日倫鋁收漲0.69%至2627美元/噸，滬鋁主力合約收至20785元/噸。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量增加0.5至53.5萬手，期貨倉單微降至6.4萬噸。根據(jù)SMM統(tǒng)計，國內(nèi)三地鋁錠庫存錄得47.8萬噸，環(huán)比持平，佛山、無錫兩地鋁棒庫存錄的8.75萬噸，環(huán)比減少0.15萬噸，昨日鋁棒加工費下滑，市場采買情緒一般?，F(xiàn)貨方面，昨日華東現(xiàn)貨貼水期貨10元/噸，環(huán)比下調(diào)10元/噸，下游維持剛需消費。外盤方面，昨日LME鋁庫存48.5萬噸，環(huán)比持平，注銷倉單環(huán)比增加6.7至11.0萬噸，Cash/3M維持小幅升水。展望后市，鋁價在宏觀預(yù)期與基本面現(xiàn)實之間博弈震蕩。海外降息預(yù)期和鋁材出口保持韌性提供支撐，但國內(nèi)終端需求改善偏弱抑制價格上行空間。近期重點關(guān)注旺季需求兌現(xiàn)情況及庫存走勢，若庫存出現(xiàn)拐點，鋁價有望進(jìn)一步?jīng)_高。今日國內(nèi)主力合約運行區(qū)間參考：20700-20920元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：2600-2650美元/噸。
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