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行業(yè)消息
　　1、國家統(tǒng)計(jì)局：8月份，消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個(gè)月擴(kuò)大；國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)供需關(guān)系改善，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平，同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　2、財(cái)政部部長藍(lán)佛安在十四屆全國人大常委會(huì)第十七次會(huì)議上作了關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告。報(bào)告指出，今年以來，財(cái)政政策更加積極、接續(xù)發(fā)力，預(yù)算執(zhí)行和財(cái)政運(yùn)行總體平穩(wěn)。報(bào)告介紹了落實(shí)十四屆全國人大三次會(huì)議預(yù)算決議情況，提出下一步財(cái)政重點(diǎn)工作安排：用好用足更加積極的財(cái)政政策，全力支持穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)外貿(mào)，加快培育壯大發(fā)展新動(dòng)能，進(jìn)一步保障和改善民生，持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升財(cái)政治理效能和水平，嚴(yán)格落實(shí)過緊日子要求。
　　3、美國勞工統(tǒng)計(jì)局稱，截至2025年3月的12個(gè)月內(nèi)，美國私人非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少88萬人，貿(mào)易、運(yùn)輸和公共事業(yè)就業(yè)人數(shù)減少22.6萬人（其中，批發(fā)貿(mào)易就業(yè)人數(shù)減少11.03萬人，零售貿(mào)易就業(yè)人數(shù)減少12.62萬人），專業(yè)和商業(yè)服務(wù)就業(yè)人數(shù)減少15.8萬人，休閑和酒店就業(yè)人數(shù)減少17.6萬人，政府部門就業(yè)人數(shù)減少3.1萬人。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周三國債現(xiàn)券收益率集體走弱，到期收益率1-7Y上行1-3.75bp左右，10Y、30Y到期收益率分別上行3.40、3.80bp左右至1.83%、2.11%。國債期貨全線大幅下行，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.04%、0.15%、0.27%、0.86%。DR007加權(quán)利率維持1.48%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，8月我國CPI同比小幅下降，核心CPI持續(xù)回升，PPI同比降幅持續(xù)收窄，整體物價(jià)水平平穩(wěn)修復(fù)；8月出口增速有所放緩，高關(guān)稅水平影響下，對(duì)美出口持續(xù)下滑；8月制造業(yè)PMI小幅回升但仍位于榮枯線下，供需邊際回暖，非制造業(yè)PMI擴(kuò)張加快，綜合PMI維持在榮枯線上，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)整體保持穩(wěn)定。海外方面，截至今年3月的一年間，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修91.1萬人，結(jié)合此前8月失業(yè)率大幅上行，市場普遍定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，為我國總量寬松政策打開空間。近期債市在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好及公募基金費(fèi)改征求意見稿影響下持續(xù)走弱，對(duì)利空因素更為敏感，短期內(nèi)暫時(shí)脫離基本面等邏輯主線運(yùn)行，整體受悲觀情緒驅(qū)動(dòng)。策略上，建議短期觀察期債調(diào)整情況，待企穩(wěn)后再波段配置；同時(shí)關(guān)注曲線走陡帶來的期限利差擴(kuò)大機(jī)會(huì)。