>> 瑞達期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
1、美國最高法院審理特朗普關(guān)稅上訴案，辯論安排在11月初。
2、馬克龍任命防長勒科爾尼擔(dān)任法國總理。
3、知情人士：日本央行Q4或小幅減少超長期日本國債購買量。
4、特朗普：與印度的貿(mào)易談判正在繼續(xù)，未來幾周將與莫迪對話。
5、英偉達發(fā)布超長上下文推理芯片Rubin CPX，預(yù)計2026年出貨。
6、美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修，將截至3月前12個月期間的崗位下修91.1萬。
7、尼泊爾爆發(fā)大規(guī)?？棺h活動，多地宣布宵禁，總理奧利向總統(tǒng)鮑德爾遞交辭呈。
觀點總結(jié)
宏觀面：美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修，將截至3月前12個月期間的崗位下修91.1萬。從供應(yīng)端來看，從已有的企業(yè)生產(chǎn)計劃來看，原生鉛冶煉廠暫無大規(guī)模擴產(chǎn)或減產(chǎn)計劃，預(yù)計產(chǎn)量將維持相對穩(wěn)定狀態(tài)。不過，需要關(guān)注鉛精礦供應(yīng)情況，當(dāng)前鉛精礦供應(yīng)偏緊的局面尚未得到明顯改善，這可能在一定程度上限制原生鉛產(chǎn)量的提升。再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異顯著。廢電瓶原料端供應(yīng)緊張，冶煉廠因成本壓力以及對后市價格的不確定性，信心不足。例如安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕U生產(chǎn)產(chǎn)生邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加。從當(dāng)前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約。需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)。傳統(tǒng)的“金九銀十”消費旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好。從現(xiàn)實情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)。雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段。庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存上漲，倉單數(shù)量下跌，整體庫存不變。從目前庫存數(shù)據(jù)來看，需求尚未有效拉動庫存去化。但整體來說有望逐步強化，對鉛價形成一定支撐。綜上所述，滬鉛整體供應(yīng)有望減少，需求逐步走高，疊加市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期，鉛價建議逢低布局多單。
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