>> 愛建證券-電子行業(yè)周報：微軟積極部署空芯光纖應(yīng)用-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 1318KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
許亮 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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電子板塊整體回調(diào)。本周（2025/9/1-9/5）SW電子行業(yè)指數(shù)(-4.57%)，漲跌幅排名28/31位，滬深300指數(shù)(-0.81%)。SW一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅前五分別為：電力設(shè)備(+7.39%)，綜合(+5.38%)，有色金屬(+2.12%)，醫(yī)藥生物(+1.40%)，紡織服飾(+1.37%)，漲跌幅后五分別為:國防軍工(-10.25%)，計算機(-7.27%)，非銀金融(-4.96%)，電子(-4.57%)，鋼鐵(-3.17%)。本周SW電子三級行業(yè)指數(shù)漲跌幅前三分別是：電子化學品Ⅲ（-1.46%），消費電子零部件及組裝（-2.22%），LED（-2.22%）；漲跌幅后三分別是：數(shù)字芯片設(shè)計（-9.13%），模擬芯片設(shè)計（-5.86%），集成電路封測（-5.71%）。
2024年11月19日，微軟在Ignite 2024大會宣布未來24個月計劃部署1.5萬公里空芯光纖（HCF）以提升數(shù)據(jù)傳輸能力，并稱其較傳統(tǒng)光纖在速度、帶寬、能效上有質(zhì)的飛躍，且損耗達光纖史上最低，能解決數(shù)據(jù)中心延遲與能耗問題。2025年9月1日，微軟Azure聯(lián)合英國南安普頓大學團隊，在《Nature Photonics》發(fā)表空心雙嵌套反諧振無節(jié)點光纖技術(shù)，該技術(shù)傳輸帶寬和損耗均超傳統(tǒng)微結(jié)構(gòu)光波導，在1550nm波長處測得的損耗為0.091dB km？1，在66THz窗口內(nèi)則保持在0.2dBkm？1以下。
空芯光纖（Hollow-core fiber）是以空氣（或真空）為傳輸介質(zhì)的光纖。它的核心用于替代傳統(tǒng)玻璃/塑料芯實芯光纖，其結(jié)構(gòu)由空心玻璃毛細管、內(nèi)側(cè)反射性銀（Ag）層、介電碘化銀（AgI）層及外層保護套構(gòu)成，即便空芯內(nèi)徑達300μm，仍可實現(xiàn)LWIR（長波紅外）激光器的單模光束傳輸。相較于實芯光纖，空芯光纖優(yōu)勢顯著：因光在空氣芯中傳輸，規(guī)避了玻璃折射率導致的固有延遲，時延降低31.8%；非線性效應(yīng)被大幅削弱，入纖功率更高，能減少數(shù)據(jù)中心能耗與運營成本；空氣色散特性弱于玻璃，材料色散被顯著抑制，進而具備超1000nm的大帶寬（為實芯光纖5倍以上）與低色散特性，可滿足數(shù)據(jù)中心對大容量傳輸?shù)男枨蟆?br> 全球空芯光纖市場規(guī)模整體呈現(xiàn)上升趨勢。2024年全球光纖市場規(guī)模達82.2億美元，其中中國空芯光纖市場規(guī)模0.7億美元，僅占0.8%，發(fā)展空間大；區(qū)域分布上，歐洲是全球最大空芯光纖市場，2023年歐洲空芯光纖市場份額達45%，其優(yōu)勢主要源于區(qū)域內(nèi)頂尖研發(fā)機構(gòu)與完善的光電子產(chǎn)業(yè)鏈支撐。國內(nèi)外頭部企業(yè)正加速布局：國外，美國微軟計劃未來兩年部署1.5萬公里空芯光纖以支撐AI連接，并收購英國空芯光纖生產(chǎn)商Lumenisity；丹麥NKTPhotonics聚焦特種微結(jié)構(gòu)光纖研發(fā)，相關(guān)產(chǎn)品已落地多領(lǐng)域。國內(nèi)方面，長飛光纖的空芯光纖實現(xiàn)光信號速度提升47%、傳輸時延降低30%；長盈通開發(fā)出空芯光纖耦合模塊與空芯反諧振光纖。
投資建議：空芯光纖在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域具有較強的性能優(yōu)勢，未來有望長期受益于數(shù)據(jù)中心基建投資。建議關(guān)注空心光纖核心供應(yīng)商長飛光纖。長飛光纖具備制造空芯光纖的原材料和工藝技術(shù)，單根光纖長度超20公里，偏振模色散控制達到國際領(lǐng)先水平。長飛光纖與三大運營商合作在空芯光纖商用領(lǐng)域創(chuàng)下多項世界紀錄：與中國移動建成全球首個800G空芯光纖試驗網(wǎng)；與中國聯(lián)通實現(xiàn)1.2Tbit/s單波速率傳輸10.2km；與中國電信完成全球首個單波1.2T、單向超100T空芯光纜現(xiàn)網(wǎng)示范。
風險提示：1）國際貿(mào)易摩擦加劇2）下游需求不及預(yù)期3）技術(shù)升級進度滯后
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