>> 銅冠金源期貨-商品日報-250911
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
大小： |
1420KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀：美國8月PPI顯著降溫，國內(nèi)債市持續(xù)偏弱
海外方面，美國8月PPI大幅低于預(yù)期，環(huán)比錄得-0.1%創(chuàng)四個月來首次轉(zhuǎn)負(fù)，同比2.6%低于前值3.1%和預(yù)期3.3%，服務(wù)成本回落抵消商品漲價，中間需求上升暗示后續(xù)壓力。市場繼續(xù)交易降息，美債利率下行，美元指數(shù)收于97.8，科技公司推動納指、標(biāo)普再創(chuàng)新高，倫銅站上10000美元關(guān)口，地緣風(fēng)險及美推動對俄油買家制裁促進(jìn)油價上漲，金價窄幅震蕩。美聯(lián)儲理事提名人米蘭獲參院委員會通過，或于下周FOMC前確認(rèn)就任；法官叫停罷免庫克，特朗普政府緊急上訴。墨西哥擬將自中國等亞洲汽車關(guān)稅升至50%以安撫美國；波蘭擊落無人機(jī)，俄烏沖突首次引發(fā)北約成員國開火。今日關(guān)注美國8月CPI。
國內(nèi)方面，8月CPI同比受食品拖累降至-0.4%，核心CPI升至0.9%創(chuàng)年內(nèi)新高；PPI同比-2.9%符合預(yù)期，較前值-3.6%收窄，環(huán)比持平結(jié)束連續(xù)八個月下行，分行業(yè)看有色金屬獨(dú)撐上行，消費(fèi)品與裝備制造跌幅有限，能源、化工、建材等傳統(tǒng)行業(yè)深跌成主要拖累。目前光伏、水泥、汽車等行業(yè)已開啟自律與治理，“反內(nèi)卷”將是一場持久戰(zhàn)，PPI已確立修復(fù)方向，但修復(fù)斜率預(yù)計(jì)偏緩。A股縮量震蕩上漲，兩市成交額縮至2萬億，股指此前穩(wěn)步上行的斜率或?qū)⒎啪彛瑥?qiáng)預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)，短期大盤或步入震蕩整理，關(guān)注量能及兩融余額。股市風(fēng)偏回落下，債市依舊孱弱，資金面邊際收斂、公募基金銷售費(fèi)新規(guī)、傳聞基金免稅取消壓制債市，10Y、30Y利率上行至1.81%、2.09%，債市保持觀望，配置機(jī)會猶存但空間有限。今日關(guān)注中國8月金融數(shù)據(jù)。
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