>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日報-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周琴 |
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【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場維持淡穩(wěn)，盤中價格受大宗商品盤面影響先跌后漲，現(xiàn)貨成交僵持，基本面供應(yīng)預(yù)期緩增，需求暫無亮點，行業(yè)持續(xù)累庫壓力下，現(xiàn)貨成交價格維持小區(qū)間波動；華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4620-4760元/噸，乙烯法在4800-5000元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價格850-945元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價格815元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價格1340-1360元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。當(dāng)前液堿價格偏高，非鋁下游接貨積極性不高，部分氧化鋁廠卸貨效率較低，氯堿企業(yè)出貨壓力加大，多數(shù)企業(yè)價格持穩(wěn)，液堿市場價格暫穩(wěn)。江蘇32%液堿市場主流成交價格910-1000元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場主流成交價格1480-1530元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定。
【相關(guān)資訊】
1.無
【邏輯分析】
1.PVC方面
供應(yīng)端，PVC仍面臨天津大沽、青島海灣等新裝置投產(chǎn)壓力，存量檢修偏少，且目前仍處于以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，企業(yè)預(yù)計不會明顯減產(chǎn)。內(nèi)需仍受房地產(chǎn)弱勢影響，旺季成色預(yù)計偏差。出口是上半年P(guān)VC去庫的主要驅(qū)動，而印度反傾銷終裁結(jié)果對中國大陸征收的反傾銷稅大幅上調(diào)，PVC出口存走弱預(yù)期。自6月下以來PVC社會庫存和行業(yè)庫存持續(xù)累庫，環(huán)比和同比均重新回到高點，庫存壓力大。PVC供需現(xiàn)實和預(yù)期仍弱，價格仍舊承壓，維持空頭思路。
2.燒堿方面
氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，但隨著氧化鋁價格下行，市場對氧化鋁減產(chǎn)預(yù)期增加。燒堿出口仍較為弱勢，閱兵過后，山東氧化鋁大廠通過采購50%堿，液堿送貨量并未明顯下降，目前價格暫穩(wěn)，沒有漲價預(yù)期。燒堿開工回升，新產(chǎn)能在兌現(xiàn)中，液氯價格回升，現(xiàn)貨價格缺乏上漲驅(qū)動。非鋁處于旺季當(dāng)中，節(jié)前可能有備貨預(yù)期，氧化鋁新增投產(chǎn)仍多，目前備貨預(yù)期尚無法證偽。短期不宜追空，中線關(guān)注出口及氧化鋁備貨進(jìn)展，預(yù)計仍有低多機(jī)會。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：短期不宜追空，中線關(guān)注出口及氧化鋁備貨進(jìn)展，預(yù)計仍有低多機(jī)會。
PVC：PVC供需現(xiàn)實和預(yù)期仍弱，價格仍舊承壓，維持空頭思路。關(guān)注后續(xù)政策情況。
2.套利：暫時觀望；
3.期權(quán)：暫時觀望。
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