>> 國泰君安期貨-甲醇：震蕩運行-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.本周甲醇港口庫存繼續(xù)大幅累庫，周期內(nèi)顯性外輪卸貨計入31.95萬噸，部分在靠船貨已全量計入在內(nèi)。江蘇西南船貨供應近期補充較少，倒流、合約發(fā)貨以及終端補庫等多重支撐下，沿江主流庫區(qū)提貨良好，但本周有大型終端工廠原料管輸來自非顯性庫區(qū)，浙江地區(qū)維持前期的剛需消耗為主，整體在供應補充下繼續(xù)累庫。本周華南港口庫存繼續(xù)累庫。廣東地區(qū)周內(nèi)進口及內(nèi)貿(mào)船只均有到貨，其中內(nèi)貿(mào)船只卸貨集中，另有個別在卸船只尚未計入庫存，主流庫區(qū)提貨表現(xiàn)穩(wěn)健，庫存小幅累庫。福建地區(qū)周內(nèi)進口卸貨集中，下游按需消耗，到貨增加下庫存亦有累積。(隆眾資訊）
2.短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，上方有壓力，下方有支撐。上方壓力主要來自基本面供應端，高進口量以及高日產(chǎn)導致庫存量環(huán)比有所提升。港口高庫存壓力之下尋求回流內(nèi)地降壓。因此短期基本面壓力抑制盤面價格上方空間。下方支撐主要來自基本面好轉(zhuǎn)的預期以及國內(nèi)反內(nèi)卷政策的基調(diào)。前期伴隨期貨及現(xiàn)貨的下跌，港口與內(nèi)地價差走弱，下游MTO生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)。市場產(chǎn)生甲醇后續(xù)基本面改善預期。此外，國內(nèi)反內(nèi)卷政策雖短期不再激進，但中長期有政策定調(diào)，“反內(nèi)卷”及供給側(cè)優(yōu)化預期對大宗商品整體估值有一定支撐，大宗商品估值進入合理區(qū)間后，投資者追空的風險偏好或明顯降低。整體來看，預計甲醇價格處于區(qū)間運行，周內(nèi)跟隨宏觀情緒波動為主。(國泰君安期貨甲醇周報）
【趨勢強度】
甲醇趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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