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本周燃料油、低硫燃料油觀點(diǎn)：價(jià)格寬幅震蕩，波動加劇
　　觀點(diǎn)
　　本周燃料油價(jià)格波動加劇，但價(jià)格重心總體下移。高硫方面，中東出口維持高位，窗口成交升貼水維持弱勢，反映市場現(xiàn)貨成交疲軟；內(nèi)盤倉單前期補(bǔ)充到位，近月持續(xù)受到壓制，內(nèi)外價(jià)格預(yù)計(jì)短期難有起色。但需要注意的是，未來美國與歐洲可能提升對俄羅斯的制裁力度，高硫供應(yīng)端將出現(xiàn)較大不確定性，將對價(jià)格有一定利好支撐。低硫方面，除了日本持續(xù)恢復(fù)供應(yīng)之外，巴西對亞太出口量8月底開始也有所回升，再加上近期起運(yùn)的部分歐洲套利貨源，預(yù)計(jì)后續(xù)整個(gè)亞太現(xiàn)貨價(jià)格難有起色。此外，新一批配額多寡仍然是未來影響LU估值的核心要素之一。如果一旦配額數(shù)量同比大幅增長，在當(dāng)下舟山庫存處于高位的背景下，供應(yīng)寬松甚至過剩的格局將對LU盤面形成明顯利空。由于新配額下發(fā)時(shí)間和具體規(guī)模仍然存在較大變數(shù)，需要持續(xù)觀察。
　　估值
　　FU：2650~2900
　　LU：3300~3500
　　策略
　　1）單邊：FU短期偏強(qiáng)震蕩，LU相對偏弱。
　　2）跨期：FU、LU將維持當(dāng)期結(jié)構(gòu)。
　　3）跨品種：FU裂解高位震蕩；LU-FU價(jià)差有概率回彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　中東、拉美地緣沖突；中美貿(mào)易談判；俄羅斯制裁加劇